[摘 要]供應鏈融資是一種新型的融資模式，專門為中小企業而量身定做。它通過將資金流有效地整合，從而融入供應鏈的管理機制，向供應鏈各個節點企業提供新型貸款融資服務，以緩解中小企業目前面對的融資困境。本文通過對供應鏈的構建和分析，論述了供應鏈模式下的合作長期維持的條件，即企業需要建立長期穩定并有效的運作激勵機制和強化效益模式。其中成功實施供應鏈融資的保障機制即是供應鏈的穩定。

　　[關鍵詞]論文發表代理,中小企業,供應鏈融資,核心企業

　　1 供應鏈融資的提出

　　雖然有關各方都認識到目前中小企業在整個信貸市場中處于不利地位，導致這種狀況的根源在于其本身信用的缺失，但仍然只是試圖通過改變金融業的內部機制來改變這種不利狀況。但是中小企業的信用水平并沒有得到實質的提升，因此便也無力從實際上改變目前中小企業所面臨的這種不利狀況。即使有理論試圖從完善企業內部機制方面著手以期望彌補中小企業融資問題中信用缺失所帶來的問題，也忽略了他們可以利用與其他企業所存在的關聯性以及其他企業對于銀行的信息優勢來填補自身存在的信用缺位，改善當前不利狀況的可能性。協作體系結構中的中小企業如果能有意識地利用核心企業在信貸市場中的信息優勢，就能通過將這部分優勢向自身延伸，從而提升其信用水平，改善自身信用狀況，以獲取更多的融資。供應鏈融資即指通過以上的思路來改善中小企業融資難的處境，擴展其融資渠道的方式。

　　2 中小企業供應鏈融資模式的構建

　　2.1 供應鏈融資主體

　　不同行業不同個體的企業規模所代表的各自不同的技術水平、信用水平、銷售理念和組織結構即是他們之間規模存在差異的經濟實質。生產加工過程中的軟條件、硬條件以及本身組織機構乃至于營銷理念，不僅僅是他們長期實踐和檢討的經驗結果，也是當前社會生產資源占有增加可能性生成的前提。而這種可能性實現的關鍵在于原始積累和對于已有資源調度經營的能力。故此，企業對資金的調度經營能力直接影響該企業規模及生產經營能力。因此，界定供應鏈融資模式中融資對象的基本概念就有著很重要的意義了。

　　2.2 供應鏈融資模式的概念

　　供應鏈融資模式是指商業銀行利用供應鏈結構中所具有的整體性聯系和優勢以及供應鏈聯盟中核心企業所具有的信用水平，以聯盟中節點企業互相之間的交易產生未來確定的現金作為直接的還款來源，再配合商業銀行針對供應鏈制定的貸款方案，如短期金融產品組合封閉式貸款將資金提供給該供應鏈機構中具有融資需要的中小企業的新型融資模式，授信額度則在封閉式貸款操作所能夠容納進行的貸款額度內。

　　2.3 供應鏈融資運行模式

　　供應鏈將特定的產品生產工序分解到由一個核心企業和若干個節點企業來分工合作完成的程度，作為供應鏈聯盟中的核心和主體部分，核心企業需要聯盟中運行狀況相對良好的節點企業提供相對高質量、及時的原材料或者零件用以配合它作為核心的產品生產系統。出于其自身經濟利益的考量，供應鏈中的核心企業不僅關注其自身的財務經濟狀況和應收應付賬款的周期狀況，會更多地關注供應鏈中上游供應商流動資金和財務的狀況，因為其合作伙伴的資金狀況在相當大的程度上決定了其作為核心企業的成功與否，也直接或者間接決定了供應鏈中各企業能否在這種供應鏈中從競爭走向競合，并達到共贏的目的。

　　2.4 供應鏈融資效益分析

　　作為市場經濟中的微觀個體，無論是銀行還是供應鏈聯盟中的核心企業和中小企業都是以自身的盈利為其經濟行為的根本出發點的。要對這三者在供應鏈融資過程中的效益進行分析，考慮其中的可行性。

　　2.4.1 銀行效益分析

　　(1)供應鏈融資緩解了銀行經營的困境。從整個國內的大環境來說，改革開放使很多外資銀行紛紛登陸中國，以尋找商機，他們相較于國內金融業而言具有服務好，實力強，資金雄厚，業務形式多樣等特點。這使得我國商業銀行面臨巨大的競爭挑戰，而原因在于目前我國商業銀行仍然以信貸利息收入作為主要利潤來源。

　　(2)供應鏈融資提升了商業銀行的規模效益。商業銀行對供應鏈聯盟中的中小企業提供融資是依靠核心企業的信譽和核心企業與商業銀行在長期交易總掌握的信息。供應鏈上的中小企業獲得核心企業認可就是憑借企業之間交易形成的信任機制，這種機制的形成，使核心企業愿意為中小企業提供有效地融資幫助。由于供應鏈企業之間的依存關系使得銀行只需通過核心企業就將貸款提供給其他有融資需求的眾多節點企業，同之前單一的企業類型的商業貸款來說，供應鏈融資模式具有貸款規模效應。

　　2.4.2 核心企業效益分析

　　供應鏈融資增強了企業的核心競爭力。供應鏈融資全程參與了整個供應鏈的運作循環，并通過這種方式擴大了供應鏈聯盟中核心企業的生產營銷等，通過對供應鏈的了解，對供應鏈聯盟中的各個節點企業安排提供融資額度;作為核心企業通過壓縮自身獲得的銀行融資增加供應鏈其他企業可獲得的融資額度，從而通過供應鏈整體增值的部分獲得直接收益，以期達到其“低信貸成本融資”甚至“無信貸成本融資”的目標。供應鏈上的“融資”行為為供應鏈聯盟中的各個節點企業帶來了資金的驅動能量，推動了供應鏈結構中的上下游產品的效益提升可能，提高了核心產品的附加值，增強了供應鏈聯盟所具有的核心競爭力，同時也直接或者間接地為核心企業帶來更多的利潤，亦有效防止了資金出現沉淀和停滯。

　　2.4.3 中小企業效益分析

　　(1)供應鏈融資可以降低企業的融資成本。中小企業融資的主要渠道之一就是銀行貸款，但是擔保不足的障礙造成其信貸受限。而供應鏈融資改變了以往信貸需要不動產作抵押或者求助于其他擔保的狀況，只需要充分利用中小企業在供應鏈中供應鏈的整體信譽水平就可以獲得商業銀行融資，所以融資的成本只包含正常應該支付的銀行費用，不再有其他成本發生，并且一定程度上享受到聯盟中核心企業在金融信貸體系中所享受的評級優惠，極大程度節點企業節約了融資所需支付的其他成本。

　　(2)供應鏈融資有利于提高供應鏈中的中小企業融資能力。核心企業在融資過程中可以享受較低的銀行借款利率，如果他們的供應商和采購商同樣以低利率獲取商業銀行的融資貸款，就能極大程度地降低中小企業為融資付出的成本。同時，他們借用在聯盟中核心企業本就享有的高額授信度，使節點企業籌集到更多的資金相對簡單，進而很大程度地提高了資本融資量。因而對聯盟中節點企業來說，供應鏈融資就很有效地解決了融資難問題，對改善供應鏈聯盟中的中小企業融資狀況和提高中小企業融資能力等都具有非同一般的現實意義和實際價值。

　　3 供應鏈的保障機制：供應鏈的穩定

　　供應鏈融資借助供應鏈聯盟中的企業之間長期穩定的交易關系來降低融資過程中的信用風險以及貸款成本。而這一切都建立在供應鏈自身穩定的基礎上，可以這樣說，如果沒有供應鏈的穩定，就沒有供應鏈融資。

　　在理性人假設的前提條件下，所有的企業都會追求最優化效用，在分配機制相對公平合理的情況下受到激勵，最大化發揮他們的努力水平，從而使其得以不斷提高效用和信用。同時，成員企業需要很高的成本退出原來所處的供應鏈時，可以通過成員企業之間相互威脅策略來實現供應鏈效應的相對穩定。綜合以上兩點，供應鏈是可以長期且高效運行的，這樣可以保證供應鏈融資成功的實施。由于融資的順暢可以有效優化供應鏈的整體運作，促進供應鏈成員之間的合作，進一步穩固供應鏈。

　　參考文獻：

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