摘要：按照國家對政府職能轉變的總體要求，現有政府資金來源已無法保證地方交通基礎設施建設投資需求，為解決資金匱乏與交通基礎設施建設需要巨額投資的矛盾，必須大膽探索交通投融資體制改革。目前各省市已通過成立交通控股股資公司作為我省交通重點工程建設兩大投資主體，利用已建成高速公路的經營權，為高速公路管理的滾動發(fā)展提供平臺。
　　關鍵詞：高速公路；投融資；問題；研究
　　一、目前我國高速公路融資現狀
　　交通基礎設施是準公共產品，交通運輸業(yè)需要依靠多元化的籌資機制，更需要國家的政策支持；要注重融資方式的創(chuàng)新，加快對社會資金進入交通基礎設施建設領域、交通建設項目優(yōu)化資本結構的研究步伐，加強資金有效監(jiān)管，提高資金使用效益；要加大建立和完善風險控制和防范機制的研究力度，確保資金使用安全。高速公路投資不僅僅是形成高速公路固定資產的過程，而且形成了一種生產要素，它和其他投資一樣，同樣是資本與資源的形成，能夠帶來社會效益與經濟效益。認識到這一點，將有利于高速公路融資體制的建立。
　　二、交通投融資改革勢在必行
　　按照國家對政府職能轉變的總體要求，現有政府資金來源已無法保證地方交通基礎設施建設投資需求，為解決資金匱乏與交通基礎設施建設需要巨額投資的矛盾，必須大膽探索交通投融資體制改革。目前各省市已通過成立交通控股股資公司作為我省交通重點工程建設兩大投資主體，利用已建成高速公路的經營權，為高速公路管理的滾動發(fā)展提供平臺。
　　三、拓寬融資渠道
　　通過對我國交通建設投融資政策的研究和探討,提出拓寬交通建設融資渠道,除了財政撥款､征收費稅和銀行貸款之外,可視情況適當采用通過資本市場發(fā)行企業(yè)債券､非銀行金融、民間資本、引入外資投資或參股､交通基礎設施經營權有償轉讓和在證券市場發(fā)行股票等融資方法,以提高我國交通建設的規(guī)模｡
　　1、企業(yè)資金
　　隨著經濟的發(fā)展，國有企業(yè)和民營企業(yè)的投資實力和投資欲望逐漸增強，由項目公司全面負責項目的籌資、建設及經營，并承擔投資風險。這樣可以充分發(fā)揮企業(yè)的積極性，有利于引導企業(yè)資金投入到公路等交通基礎設施建設中去。
　　2.金融機構資金
　　非銀行金融機構主要有信托投資公司、證券公司、保險公司等。這些機構經過近幾年的發(fā)展已經積累了大量資金，高速公路的長期穩(wěn)定，可以滿足他們穩(wěn)定收益的需求。只是缺少進入的渠道，產業(yè)基金可以成為社會資本進人高速公路建設領域的有效渠道。
　　3.民間資金
　　我國民間資本相當充裕，由于政府缺乏有效的政策和手段致使這些巨額的閑散資金沒有得到充分的利用。
　　4.國外資金
　　高速公路項目具有投資大、投資期限長、收益穩(wěn)定的特征，因而對國外的投資基金非常有吸引力。
　　四、利用多種融資方式，優(yōu)化資金結構。
　　高速公路融資渠道多元化是必然發(fā)展趨勢。盡管政府在高速公路建設中發(fā)揮了巨大作用并將繼續(xù)占有主導作用，但僅靠政府的財政投入遠遠不能滿足基礎設施建設的巨額資金需求。隨著我國經濟體制改革的深入，形成了投資主體多元化的格局，經濟發(fā)展速度較快使資金來源從單一的國家撥款走向投資主體多元化、投融資渠道多元化成為可行。高速公路經營的壟斷性質正逐步減弱，投融資資本在高速公路建設中發(fā)揮著越來越重要的作用。
　　1.建立高速公路產業(yè)基金
　　為高速公路建設設立專項基金，將收取的車輛購置附加費、公路養(yǎng)路費、車輛通行費、征收的土地增值費、高速公路發(fā)展稅與其他政府撥款納入其中，在國家每年的預算中單獨列支，使得我國高速公路建設有一個比較穩(wěn)定和充足的資金來源，促使高速公路建設專項基金真正發(fā)揮應有的作用。建立公路產業(yè)基金，資金來源不是大的問題，優(yōu)質的高速公路資產也不是問題。關鍵是產業(yè)基金的架構，特別是要有好的退出機制，以規(guī)避投資者的風險，保護投資者的合法權益。
　　2.充分利用銀行貸款
　　銀行貸款在現階段是公路建設最主要的融資方式，銀行貸款在公路建設融資中的重要地位近期是難以替代的。今后公路行業(yè)應采取有力措施，可以通過延長貸款期限等方式優(yōu)化貸款結構，規(guī)避債務風險，適當保持銀行渠道，使其長期發(fā)揮應有的融資作用。實行了“貸款修路、收費還貸”的政策，有效解決了財政資金匱乏的難題，形成了高速公路依靠自身滾動發(fā)展的良性循環(huán)機制。
　　3.發(fā)展民間融資。
　　引入民間資本，發(fā)揮私有資本在高速公路等基礎設施建設中的作用，早已成為理論界和實務界的共識，但是由于高速公路項目的建造周期長、資本投入大、專業(yè)技術性強以及產業(yè)鏈較為復雜，對分散的民間資本而言，進入高速公路項目這樣的投資十分困難，需要政府的引導、合作和支持。
　　4、擴大股權融資
　　通過對現有資產重組、上市融資，既能開辟穩(wěn)定的籌資渠道，又能有效促進交通事業(yè)快速可持續(xù)發(fā)展。從股份公司的發(fā)展和進一步籌資考慮，上市的公路公司應該允許建設或擁有多個公路項目，經營多條路段或局部網絡，同時開展其它方面的經營活動，這樣才有利于提高公司的整體實力和融資能力。
　　5、增加債券融資，優(yōu)化直接融資結構。
　　債券融資在融資成本、資金來源的穩(wěn)定性和融資期限等方面都具有明顯的優(yōu)越性。一要豐富債券品種，建立品種多樣、功能齊全、利率靈活的債券品種系列。與銀行貸款相比，債券融資在融資成本、資金來源的穩(wěn)定性和融資期限等方面都具有明顯的優(yōu)越性。逐步增加中長期債券比重，改變長期以來短期企業(yè)債券偏重，中長期企業(yè)債券偏輕的結構，與高速公路項目的現金流以中長期為主相匹配。
　　6、大力發(fā)展證劵化融資
　　資產證劵化以其直接融資成本較低，靈活多變，結構精巧等特點，被廣為接受。作為交通領域新型融資渠道，極具發(fā)展?jié)摿�和成長空間。
　　五、引進市場機制，加快高速公路建設
　　由于高速公路的建設和經營具有明顯的經濟性，所以建設資金的籌措應按市場的一般原則，引入各種投融資機制，促進融資渠道暢通。
　　1、 建立管理體制
　　應積極借鑒國外高速公路建設、營運的管理經驗，大膽推行和采用特許經營機制，由政府授權高速公路公司特許經營，規(guī)定特許的高速公路公司負責籌集資金、工程建設及建成通車后的收費、管理、養(yǎng)護、經營、還貸全過程。形成融資，依法設立的企業(yè)或其他經濟組織以及自然人,具有擬投資項目所需的資本金,有良好的社會信譽､銀行資信､財務狀況及承擔風險能力,都可以投資參與公路基礎設施的建設｡高速公路實行統一的特許經營后，政府對通行費標準和費率的確定即可運用經濟規(guī)律，按項目投資及投資回報率加以核定，可避免過多的行政干預和主觀決斷，能有效地克服各種特權車逃、免費現象，為確保投資回收和償還貸款奠定基礎。
　　2、投資調節(jié)機制
　　融資的目的是為了投資。投資是國家促進國民經濟持續(xù)、快速、協調和健康發(fā)展的重要手段，而投資結構在經濟發(fā)展中起著關鍵作用。政府應根據融資的外部環(huán)境，合理調節(jié)投資來源結構，在高速公路建設初期，要以政府投資和政府信用貸款等融資手段為主，這是由高速公路具有“公益性”決定的。但高速公路又具有經濟性，可以依法收取車輛通行費作為融資體系中的重要收費工具，可吸收保險基金､社保基金和住房基金等大型基金和民營資本參與投資｡
　　3、推進經營權轉讓機制
　　由于高速公路具有很強的獨立性。可對已建好的高速公路部分路段的經營權實行公開拍賣。能夠滿足通行車輛提高運行效率和運輸質量的要求，并能節(jié)省燃、物料消耗，減輕環(huán)境污染，降低運輸成本，縮短旅客和貨物在途時間，加之高速公路安全舒適、服務功能齊全，必然吸引更多的車輛通行，從而產生巨大的社會效益和經濟效益，根據國家制定的有關公路融資建設的政策和規(guī)定，轉讓高速公路收費權。
　　
　　總之，高速公路是交通運輸業(yè)中最重要組成部分。經濟要騰飛，加快交通發(fā)展步伐是關鍵。社會經濟發(fā)展對交通需求不但總量增大了，質量要求也在不斷提高。因此，營造良好投融資機制，拓寬融資渠道，是高速公路網早日建成運營的關鍵。只有建立和完善高速公路的產權管理制度，改善融資市場結構，建立正常的進入和退出機制，優(yōu)化高速公路融資主體的總體素質，建立和維護公平、高效、透明的高速公路融資市場程序，提高速公路資金使用效率和營運質量，才能提高融資能力，降低投融資風險，克服高速公路投融資的制度性缺陷，使我國高速公路投融資市場可持續(xù)發(fā)展，不斷為高速公路建設、經營提供源源不斷的資金支持。