金融是現代經濟核心，也是各個國家之間經濟流通的一個樞紐。很多金融學的專家也學者也都針對國內外的金融情況進行過一些研究，本文主要論述了普惠金融背景下中小企業金融排斥分析。

　　《金融市場研究》Financial Market Research(月刊)2012年創刊，自創刊以來，被公認譽為具有業內影響力的雜志之一，以研究中外金融市場發展理論、實務理論評析、制度比較、市場創新的理論邏輯等為重點，秉承“前沿性、創新性、實用性”理念，面向市場，為關注、關心和推動中國金融市場改革發展的人士提供交流和探討經濟金融問題的平臺，奉獻最新研究成果。本刊以研究和評論性文章為主體，主要面向金融機構從業人員、經濟金融領域研究人員以及其他對金融市場感興趣的讀者。

　　但金融排斥現象正普遍發生在我國中小企業身上，本文結合Kempson和Whyley提出的衡量金融排斥程度的六個維度對中小企業的金融排斥進行分析，并探討了普惠金融的供給模式。

　　銀行等金融機構出于競爭、利潤、風險等因素的考慮，會對客戶進行價值評價，而中小企業規模小、經營活動不規范，以及與銀行信息不對稱程度高等問題，使得中小企業被正規的金融服務排除出去，導致金融排斥現象的產生。十八屆三中全會提出“發展普惠金融，鼓勵金融創新，豐富金融市場層次和產品”。打破二元金融結構，消除金融排斥，發展普惠金融服務體系，具有重要意義。對中小企業金融排斥程度的研究可進行風險預警，以防放任其發展，導致中小微企業等弱勢群體轉向高利貸等高危融資渠道，進而導致經濟脆弱

　　一、研究現狀

　　國內學者對金融排斥問題研究更多圍繞區域層次的農村金融方面展開，但對中小企業這一重要微觀經濟主體的金融排斥問題缺乏解釋力。

　　(一)中小企業金融排斥研究

　　Hononhan(2006)、Ameriks和Zeldes(2004)等認為某些群體無法通過適當渠道獲取必需的金融服務是金融排斥的核心特征。近年國內外學者對中小企業融資問題的研究多是以信息經濟學和信貸配給理論作為基礎，主要有以下觀點：①麥克米倫缺口;②信息不對稱;③規模匹配說;④金融體制障礙;⑤生命周期說;⑥中小企業素質缺陷。但金融排斥需要以邊緣學科或交叉學科為視角去尋求解決的新方法。

　　如何對金融排斥程度進行衡量，目前學界還沒有統一、成熟的理論，Kempson和Whyley(1999a、1999b)將其概括為地理排斥、評估排斥、條件排斥、價格排斥、營銷排斥及自我排斥六個維度。Devlin(2005)認為金融排斥程度可以看成是多自變量的函數，既有綜合指標，也有根據各金融產品及服務的類型進行分門別類的衡量。Sinclar(2006)把金融排斥指標分為兩大類，即擁有金融產品的數量與質量，影響金融產品獲得水平的因素。夏維力(2012)、郭琳瑋(2014)等以金融排斥的六個維度構建指標體系對不同地區金融排斥程度進行衡量。目前對金融排斥程度的實證分析很少，且指標選取不統一。

　　(二)普惠金融下對金融排斥問題研究

　　普惠金融的核心內涵是信貸可獲得性。茅于軾(2007)、焦謹璞(2014)提出建立包括正規金融在內的具有包容性的金融體系將從根本上解決金融排斥問題，而有效融資可得性則是最關鍵的環節。在普惠金融體系搭建方面，各國普遍采取政策性金融、開發性金融與商業性金融相結合的支持方式，主要有孟加拉鄉村銀行模式、美國社區銀行模式、印度的“正規銀行軍”三種模式。

　　關于金融排斥與普惠金融的對接問題，晏海運(2013)從金融需求與供給角度分析普惠金融，并得到信貸配給均衡模型，王兆旭(2015)提出面向特定對象的路徑設計，建立對接的代理渠道。

　　二、中小企業金融排斥問題分析

　　本文按照Kempson和Whyley提出的衡量金融排斥程度的六個維度，結合目前普惠金融的發展背景對中小企業的金融排斥問題進行分析。

　　(一)地理排斥

　　傳統金融機構在目標市場選擇上偏好于大型國企，使金融資源向大型企業集聚，從而形成對中小企業的市場排斥，排斥程度往往取決于金融機構的分布密度。在我國，大量中小企業都處于金融機構網點偏少的農村或城市邊緣地區，大大增加了中小企業獲得金融服務的難度，從而被排斥在發達的金融體系之外。金融地域的長期割裂，會造成地域金融與經濟的發展不平衡。隨著互聯網金融的發展與規范，借助P2P模式的網絡借貸平臺可以在很大程度上減輕地理排斥的程度。

　　(二)評估及條件排斥

　　中小企業由于觀念、傳統等原因存在諸如公司治理結構不完善，信用管理觀念差，財務制度不健全，風險高，缺乏信用擔保體系等問題。金融機構的經營目的是利潤最大化，其往往制定嚴格的風險評估體系限制其獲得金融資源。其更愿意服務于低風險高收益的優質客戶，排斥本就處于劣勢的中小企業這樣的弱勢群體。

　　(三)價格排斥

　　傳統金融機構向中小企業等金融弱勢群體提供金融服務時定價要高出平均水平，超出了弱勢經濟群體的償付能力，利率市場化改革雖然取消了貸款利率下限，但商業銀行對中小企業的貸款利率基本上是在基準利率基礎上有一定上浮，很難降低中小企業的融資成本。另外，中小企業貸款還要負擔相關交易費用，高額的融資成本對中小企業形成強烈的價格排斥效應，也給非主流金融機構及民間資本留下了金融市場空白點。

　　(四)營銷排斥

　　傳統金融機構的經營定位及取向等營銷策略使中小企業在資產業務的產品開發方面忽視，金融機構傾向于開發額度大、期限長、收益高的金融產品，而針對中小企業“額度小、時間短、頻率高”信貸需求的金融產品設計和供給存在不足。

　　(五)自我排斥

　　信息獲取成本、交易成本和管理成本較高，貸款風險較大，使得我國絕大多數中小企業很難從銀行獲得資金支持。于是中小企業習慣性的主動地把自己排除在正規金融機構的服務范圍之外。

　　三、普惠金融供給與中小企業融資

　　發展普惠金融解決中小企業融資難問題，就是通過制度創新，解決信息不對稱所造成的市場失靈問題，開放金融領域，鼓勵金融創新，針對不同的金融需求，建設多層次的金融機構體系，改變大型企業與中小企業金融服務上的二元金融結構。普惠金融是從小額信貸發展而來的，但是隨著規模擴張，小貸公司資金饑渴的問題逐漸凸顯。為緩解小貸行業的融資瓶頸，可通過發行私募債券、小額信貸資產權益轉讓模式引入機構投資者、根據存量信貸資產設計回購式轉讓等方式盤活社會存量資金，促進小額信貸的持續發展。

　　互聯網金融也被普遍視為普惠金融發展的重要表現。目前普惠金額的業務范圍更為廣泛，還包括中小企業政府擔保、中小企業直接融資以及政府、銀行和保險機構共同為中小企業提供的風險分擔和補償機制。

　　參考文獻：

　　[1]夏維力，郭霖麟.我國東、西部中小企業金融排斥狀況研究[J].哈爾濱商業大學學報，2012，(4).