內容摘要：針對當前金融業快速崛起的新型業態形式，本文在分析風險形成的基礎上，提出了相應的風險控制重點和建議。研究結果表明：后危機時代我國金融業新型業態形式的產生不僅僅是一個信息技術的發展問題，更多地在于信用需求的急劇增加。這一方面源于我國高杠桿和產能過剩的同時顯現，逼迫部分企業繞道傳統信貸途徑;另一方面在于實體經濟高額的利率誘使各類金融機構和投資者開始不滿足于銀行業相對較低的存款利率，而選擇網絡金融等新型業態。在此基礎上，本文以余額寶、小額擔保、銀行新型理財業務為例，分析了它們的業務特征和可能引發的業務層面、機構層面和經濟層面的風險，并提出了相應的對策建議。

　　關鍵詞：省級經濟期刊論文發表,金融業,新型業態,風險管控

　　引言

　　近年來，隨著市場準入條件的放寬，我國金融業通過業務創新產生了小額擔保、余額寶、銀行新型理財業務等新型業態形式，這些新型金融業態形式反映了金融市場迅速發展的事實。但由于新型業態形式的產生，市場主體間的競爭無形增加了，如阿里巴巴叫板四大銀行，繼而引起四大銀行對支付寶封殺等。一般而言，這些金融產品具有虛擬性、契約性和正負向功能等特點，會導致信息資源的不對稱、法律道德風險，進而由交易微觀層面的風險上升至正常整體層面的系統性風險，這便在無形之中加大了風險管控的難度。

　　從深化市場功能的角度看，這些新型的業態形式多數是與金融業的貨幣創造功能息息相關的，這將是潛在風險的隱藏地段。而就金融業自身健康的發展而言，這些新型業態形式風險的產生取決于整個市場的流動性、管理層的風險偏好、金融產品本身的質量等。這兩種角度反映出金融業內部管理制度和風險控制機制的必要性。基于此，本研究立足于近年來新型的金融業態形式，結合運營中的實際情況，從自身風險管控的角度分析這些業態形式的健康發展問題，并提出相關對策和建議。

　　新型金融業態興起原因和發展現狀

　　為什么這些金融業態形式會在后危機時代頻頻出現呢?恐怕不是一個信息技術的快速發展所能解答的。對此，本文認為從需求角度的解釋可能更具有說服力。

　　一方面，高杠桿和產能過剩的同時顯現，逼迫部分企業繞道傳統信貸途徑。2010年之后，中央政府發現，以投資促增長的發展策略一度使我國經濟創造奇跡的同時也帶來了產能過剩、資源浪費等消極影響，這對當時我國的發展產生了一定程度的阻力。尤其是在經濟雙軌并行的體制中，會造成供求和價格上的多重摩擦，這種不合理性充分體現在分配的嚴重不均衡，也降低了市場運行的效率。針對此問題，中央政府開始限制傳統的信貸投放，以試圖給信用杠桿降溫。而部分企業在前期投資拉動的作用下，產能的過剩迫使他們既要接受市場的萎縮，又要接受同業的激烈競爭。而高投資意味著自身財務負擔的加重，陷入財務困境的企業開始通過進一步舉債來延續存量債務。在傳統渠道未果的情況下，這些企業理性的選擇是繞道銀信合作、銀證合作、私募基金、民間貸款等渠道，以高額的債務融資利息來維系企業的生存。另一方面，實體經濟高額的利率也誘使各類金融機構和投資者反思傳統的投資渠道，部分機構和個人開始不滿足于銀行業相對較低的存款利率，選擇除傳統信貸途徑之外的方法，小額貸款、網絡金融等新的金融業態形式開始風生水起。而這一系列行為既迫使金融業面臨存款流失的壓力，又開始紛紛借道信托、證券等金融機構來尋求較高的實體經濟利率。進而也引發了金融業的業務創新，在監管縫隙中把資金投放到信貸管制的領域。這兩個背景條件激發了我國信用需求的迅猛增長。在國家市場準入條件放寬、以及我國信息技術的日漸成熟的背景下，各種新型金融業態形式應運而生。這些以余額寶、小額擔保、銀行新型理財業務(如活期通、現金寶、錢大掌柜等)為代表的新型金融業態形式帶動了金融業的新一輪發展，無疑也會成為顛覆傳統銀行的新式武器(邱峰，2014)。

　　這些新型金融業態形式，不僅拓展了資金融通渠道，也發掘了許多新的管理模式。為言之有理、有據，本研究中金融業新型業態的形式主要以余額寶、小額擔保、銀行新型理財業務為例進行研究分析。余額寶的興起打的是“消費和理財兩不誤”的牌，支付寶公司通過用戶實名認證，將支付寶中的備付金轉入其中，相當于用戶購買一種貨幣型的理財產品，從而獲得較高收益;而小額擔保貸款打的是“民間借貸合法化”的牌，通過自身經營方式的改善，如擔保公司和經辦銀行共同追償、擔保基金擔保等，逐步形成有效的風險控制機制在銀行理財產品方面，其發展思路打的是“規避法定存款準備金”的牌。無論是建行的“善融商城”、中行的“中銀易商”、交行的“交博匯”、興業銀行的“錢大掌柜”、民生銀行的“合一行”，都以收益高于活期、自動攢錢、智能理財、基金代銷等便捷快速和人性化的特點迅速興起，它們往往不依賴于實體經營網點，而多采用完全的互聯網運作模式，所有服務和產品都是通過郵件、電話、互聯網等途徑完成。

　　新型金融業態的風險分析和管控重點

　　這些新型的金融業態形式直接或間接的具有資金創造的功能，其業務的拓展也進一步放大金融創新的信用風險。以余額寶為例，余額寶通過提供購物支付功能實現大量資金沉淀，并且這些資金多作為“網購錢包”，提現較少，余額寶可以通過期限錯配，把短期小額存款匯集成相對長期的大額存款，通過議價、購買基金等資產組合配置獲得高額利率。這種業務特征決定了其自身的風險特征。從業務自身看，余額寶的“t+0”贖回機制在短期內若贖回資金過大會帶來當天不能支付的現象，進而可能引發擠兌現象;從機構自身來看，余額寶把沉淀的資金用于資本投資時，如投資貨幣基金，都會產生相關的投資風險，并且面臨計算機乃至IT產業的技術風險。從宏觀經濟層面看，余額寶作為一種電子貨幣，會帶來貨幣的信用創造功能，進而會加劇經濟風險。假設Me為電子貨幣，那么，基礎貨幣可以表示為 B=C+D+Me，其中，B為基礎貨幣，C為現金，D為法定存款準備金。進而，貨幣供給量可以表示為：M=m・B，其中，m為貨幣乘數，為了計算方便可以把m簡化為{1/Rd，1/Rd，1/Re}，其中，Rd為法定存款準備金，Re為電子貨幣的創造系數。通過邊際分析可以看出，當Re<1時，會產生電子貨幣的信用創造。進而，本文分析了小額擔保和銀行新型理財產品的業務特征和可能引發的風險，如表1所示。 　　上述風險分析雖然是針對余額寶、小額擔保和銀行新型理財產品的，但是這些資產的風險可以體現在業務本身、金融機構自身、以及經濟風險三個方面。而風險管控作為管理層，通過一系列制度或者措施對業務可能面臨的風險進行的主動預防、管理和控制，可以從這三個層面對風險進行管控，作者歸納為以下公式：Y=f(X，Z，U)，其中，X=x(c，vr，d)，Z=z(s，f，w)，Cov(X，Z)>0，用Y表示新型業態形式的總風險，X表示該公司自身因素導致的風險，用c表示實收資本，用vr表示風險準備，用d表示風險預防金額;Z表示業務自身導致的風險，用s表示業務金額，f表示擔保基金，w表示引致風險。U表示監管法律缺陷導致的風險。那么，擔保總風險要求：Cov(X，U)>0，Cov(Z，U)>0。并且，公司自身在業務開展中應使風險損失L達到：L2= (X-X*)2+a(Z-Z*)2+ b(U-U*)2。其中，X*表示該業務公司造成的最小損失風險，Z*表示該業務造成的最優風險水平，U*表示監管部門最優的監管制度。01。

　　新型金融業態風險控制對策及建議

　　新型金融業態產品如果存在著大量低質量產品，會使風險不斷加劇和積累，逐漸向主要大機構集中，最終導致整個系統風險的上升(李成、蔡達建、張煒，2010)。通過上述分析可以看出：在分析新型金融業態的風險管控的時候，應從公司自身因素、業務自身因素和監管機構三方出發進行研究，這是與傳統的銀行監管不同的。在以往商業銀行成立的審批中，主要從三個方面進行審核：首先是資本金，以維護銀行體系的穩定和保護存款人的利益，設立商業銀行必須達到法定的最低資本額;其次是管理人員的素質，特別是高級管理人員，對其能力、經驗、品質以及信譽度等進行考察;第三，當前金融業的競爭狀況和經濟社會發展的要求，市場的競爭程度被審批機關認為已無法容納新的商業銀行加入時，新銀行成立的條件便難以被批準。與新型金融業態相比，我們可以看出，新型金融業態并不全具備這些條件。基于此，可以從減少風險損失的角度，從風險形成的三個方面進行風險管控。

　　一是從該業務公司的角度看，對公司進行風險管控，即從公司的資本金、法定風險準備金和自身的風險預防金額入手，確定合理的資本金比例、法定準備金比例、以及自身的適度的預防資金，將有利于保障資金的融通。但是由于相關管理制度的滯后和法律保障的不明確，會導致小微企業、個人創業等融資渠道不暢。

　　二是從業務自身的角度來看，即從業務運營中的業務金額、擔保基金和引致風險入手，確定各業務的理想金額范圍、擔保基金的來源，以及一些非系統風險的防范。相比大型銀行而言，這些業務公司資本金不足、抗風險能力弱，為了實現這些公司的健康長遠發展，需要對其進行風險管控。例如，甘肅省擔保機構實力弱、規模小，其注冊資金平均僅為3000萬元。但是當其與銀行合作時，會被要求按10%-20%比例的擔保余額進入保證金以作為質押。在這種情況下，擔保公司的大量資金被占用，同時伴隨經營規模的擴大，其運營風險也相應加大了。

　　三是從金融監管的角度看，由于這些業務公司具有非銀行金融機構屬性，目前仍按照《公司法》進行管理，這無疑忽視了這些的信用創造功能，帶來了金融市場管理的缺位。對小額擔保業務、余額寶、銀行理財產品進行風險管控，有助于在現有制度框架下，最大限度的發揮新型金融業態的功能，即金融市場的市場定價功能，降低金融活動的交易成本。林毅夫(2010)指出，中國大銀行主導的金融市場與中國經濟社會發展結構不適應，這種不適應在欠發達地區表現尤為顯著。進而需要我們針對《公司法》的相關條款，從市場準入、從業人員資格、業務范圍與種類、財務及內控制度、行業自律監管等方面做出明確的規定。

　　總之，各種新型金融業態的不斷推陳出新是現代市場經濟環境下金融創新的一種表現，也在一定意義上帶領傳統金融業態走向新的道路。從風險防范的角度看，需要健全金融業內部管控體系，強化信用風險意識，建立有效的信用分析判別系統，嚴格遵守操作程序，及時披露相關信息，以多元化和信息化方式去防范風險，促進金融業健康發展。

　　參考文獻：

　　1.邱峰.互聯網金融催生新型銀行運作模式[J].金融縱橫，2014(3)

　　2.李成，蔡達建，張煒.金融衍生品：理論解析與金融監管[J].統計與決策，2010(14)