資本運作是企業(yè)發(fā)展壯大解決資金問題的一種模式，資本運作需要企業(yè)對目前的狀況和未來的發(fā)展做出正確的分析決策，合理運用企業(yè)資本，才能使企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

　　《資本市場》以馬列主義、毛澤東思想、鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導，全面貫徹黨的教育方針和“雙百方針”，理論聯(lián)系實際，開展教育科學研究和學科基礎(chǔ)理論研究，交流科技成果，促進學院教學、科研工作的發(fā)展，為教育改革和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)做出貢獻。

　　作為企業(yè)一種更為高級的經(jīng)營模式，資本運作指的是在對市場運營規(guī)則進行充分利用的基礎(chǔ)上，通過靈活應(yīng)用當前的資本，促進資本效益與價值的提升。因此，企業(yè)為獲得最大化的運營效益及經(jīng)濟利潤，就需要深入分析資金運作過程中存在的各種問題，并采取行之有效的解決對策。

　　作為重要的運營方式之一，資本運作已成為分析并衡量企業(yè)經(jīng)營成果不可或缺的一項因素。在此種情況下，企業(yè)為實現(xiàn)資本的積累與經(jīng)濟利潤的最大化，就應(yīng)當注重資本運作的開展，通過采取有效措施，促進資本運作效益的全面提升。

　　一、我國企業(yè)資本運作的現(xiàn)狀及存在的問題

　　自加入WTO以后，我國資本市場發(fā)生了翻天覆地的改變，除了外資已經(jīng)從勞動密集型的企業(yè)流向了技術(shù)密集型企業(yè)以外，沿海地區(qū)的外資也逐漸流向內(nèi)陸地區(qū)。[1]對于各大企業(yè)而言，其經(jīng)營結(jié)構(gòu)與經(jīng)營水平也得到了明顯改善。然而，相比于其他發(fā)達國家，我國開展資本運作的時間不長，還存在一系列不容忽視的問題。

　　(一)企業(yè)的資本市場功能缺乏完善性

　　經(jīng)調(diào)查分析得知，企業(yè)資本市場功能缺乏完善性主要體現(xiàn)在以下幾點： (1)由于不具備完善的資金風險定價以及資金運作風險評價兩項功能，使得我國證券交易市場存在許多不合理之處，在企業(yè)上市方面存在不小的誤區(qū)，一些企業(yè)甚至打著上市的幌子來開展圈錢交易。此外，有的企業(yè)不具備強有力的社會責任心，通過欺騙散戶股民來達到維持高股價的目的。(2)過度發(fā)揮資本融資功能。部分企業(yè)把資本市場當作一項重要的融資渠道，并通過收購、合并企業(yè)的方式來引起大眾的注意，進而實現(xiàn)股票價格的抬高，營造一種生產(chǎn)經(jīng)營良好的假象。(3)在資本市場中，資源配置功能也存在一定的不足之處，具體表現(xiàn)為基礎(chǔ)型與支柱型產(chǎn)業(yè)在上市公司中所占的比重偏低。不少投資人員對這一現(xiàn)象不夠重視，導致市場對長期投資資產(chǎn)的價值認可度不高，市場的資源配置與國家相關(guān)政策軌道發(fā)生偏離，對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及總體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整產(chǎn)生不利影響。[2]

　　(二)未能充分優(yōu)化企業(yè)資本市場的融資結(jié)構(gòu)

　　企業(yè)開展資本運作的一項重要手段即為“融資運營”，當前，企業(yè)主要采取的是直接融資與間接融資。考慮到這兩種融資方式均存在一定的優(yōu)缺點，因而為獲得最大化的經(jīng)濟利潤，就需要根據(jù)資本市場及自身實際情況，采用合理的融資方式。企業(yè)在開展銀行借貸等外部股權(quán)融資之前，應(yīng)先選擇內(nèi)部直接融資方式。但是直至目前，企業(yè)較少應(yīng)用自行發(fā)行的債券與股票，更多的是選擇銀行貸款這一間接融資方式。這一做法給銀行帶來了不小的風險，企業(yè)也必須背負較高的銀行債務(wù)負擔，并且給企業(yè)內(nèi)部激勵機制作用的發(fā)揮造成了極為不利的影響。

　　(三)不具備健全的企業(yè)資本市場機制結(jié)構(gòu)

　　目前，我國還不具備健全的資本市場，大大降低了資本運作的效率，主要表現(xiàn)在以下幾方面： (1)資本市場現(xiàn)有的中介機構(gòu)不具備高度責任感與獨立的工作氛圍，對客戶的服務(wù)態(tài)度比較差，有的甚至還會出現(xiàn)坐莊等違法事件。(2)缺乏資本市場機構(gòu)的投資者，難以全面開發(fā)市場信息，導致信息傳播滯后現(xiàn)象的出現(xiàn)。(3)證券市場不具備完整的信息披露，除了無法及時傳遞信息外，信息披露分布狀況的問題也比較大。(4)資本市場監(jiān)管工作不到位，未能充分發(fā)揮監(jiān)管體制的作用，并且在證監(jiān)會管理工作中，還存在一定的政治色彩。

　　二、解決企業(yè)資本運作問題的有效對策

　　(一)加大資本運作管理及相關(guān)機制的創(chuàng)新力度

　　在市場經(jīng)濟迅猛發(fā)展的大背景下，企業(yè)為促進資本運作的長遠發(fā)展，并順利進入到資本化市場中，做好管理與體制的創(chuàng)新工作具有非常重要的現(xiàn)實意義。作為資本市場的主體，企業(yè)各項生產(chǎn)及經(jīng)營活動主要表現(xiàn)為對資本的運作與管理，此為企業(yè)資本運作與市場經(jīng)濟體制的要求所在。在此種形勢下，各大企業(yè)就應(yīng)當制定出科學合理的產(chǎn)權(quán)管理制度，在完善內(nèi)部組織管理機構(gòu)，加大內(nèi)部控制力度的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)財務(wù)管理體系的完善。

　　(二)加強企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

　　當資本結(jié)構(gòu)不合理、資本運作成本過高時，就會對企業(yè)的生存及未來發(fā)展造成嚴重的阻礙作用。因此，為增加企業(yè)資本價值，確保發(fā)展所需資金，進而實現(xiàn)良好利潤的獲得，做好資本運作成本的控制工作意義重大。具體來說，企業(yè)應(yīng)當從資本市場的發(fā)展變化及自身實際情況出發(fā)，來對融資比例進行調(diào)整，并借助經(jīng)濟杠桿指標來對資金成本進行調(diào)整與嚴格控制，從而實現(xiàn)自身資本結(jié)構(gòu)的全面優(yōu)化。我國大部分企業(yè)當前資產(chǎn)負債率處于比較低的水平，從長遠角度考慮，應(yīng)當對債務(wù)及股權(quán)的融資比例進行調(diào)整。[3]其中，相比于銀行借貸的成本，債務(wù)融資的成本要更低一些。因此，企業(yè)為有效減少生產(chǎn)經(jīng)營中受到的壓力，并獲得足夠的資金支持，就應(yīng)當將債券的融資比例進行適當增加。

　　(三)注重企業(yè)員工業(yè)務(wù)能力及綜合素質(zhì)的培養(yǎng)

　　任何企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展均離不開人才的支持。然而實際上，我國不少企業(yè)不具備高能力、高素質(zhì)的專業(yè)性人才，未能及時向企業(yè)的資本運作提供科學、可靠的材料，進而大大降低了資金運作的效率。而作為專業(yè)性非常強的一種綜合管理方式，資本運作對從業(yè)者的專業(yè)知識水平、市場經(jīng)濟發(fā)展趨勢的把握能力以及試劑操作能力等，均提出了較高的要求。基于此，企業(yè)就應(yīng)當高度重視員工業(yè)務(wù)能力及綜合素質(zhì)的培養(yǎng)，進而促進企業(yè)資本運作效率及質(zhì)量的全面提高。

　　(四)加快完善市場信托體制的建立

　　作為我國的一項新興市場，產(chǎn)權(quán)交易及信托憑證市場尚不成熟，在市場中的占有程度及發(fā)展規(guī)模還存在不小的局限性。但是，這些市場依然有著積極的發(fā)展趨勢。因此，為將企業(yè)資金問題進行有效解決，實現(xiàn)企業(yè)與市場的共同發(fā)展，就應(yīng)當充分利用這些小規(guī)模的融資方式。[4]

　　(五)將企業(yè)的融資渠道進一步拓寬

　　現(xiàn)階段，可用的融資方式較多，對于企業(yè)而言，不可采取同一種方式來開展資金運作，而是根據(jù)實際情況合作使用直接與間接融資方式。例如，可將股權(quán)融資方式應(yīng)用在風險比較高的項目中，而對于風險比較低的項目，則可應(yīng)用債券的融資方式。

　　三、結(jié)語

　　隨著國際市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，企業(yè)作為市場的主體，其面臨著更加復(fù)雜的市場環(huán)境以及愈發(fā)激烈的市場競爭。在此種形勢下，企業(yè)為有效解決資金問題，促進資產(chǎn)快速增值，實現(xiàn)最大化目標利潤的獲得，就應(yīng)當從創(chuàng)新資本運作管理、優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)、加大員工培養(yǎng)力度、建立起完善的市場信托體制等方面出發(fā)，充分搞好資金運作工作，最終實現(xiàn)企業(yè)與市場的共同繁榮與發(fā)展。

　　參考文獻

　　[1] 楊國.企業(yè)資本運作的現(xiàn)狀及對策[J].經(jīng)濟論壇，2010，6(08)：91-92.

　　[2] 牟生洪.我國企業(yè)資本運作的方式和完善對策分析[J].經(jīng)濟論壇，2012，7(21)： 27-28.

　　[3] 楊國.關(guān)于企業(yè)資本運作現(xiàn)狀及對策的分析[J].中國外資，2012，7(16)：26-27.

　　[4] 繆儒慶.我國民營企業(yè)資本運作效率的問題與對策淺析[J].審計與理財，2010，8(01)：225-226.