利率市場化對金融市場的影響是極為廣泛的，農村信用社由于其性質和自身的局限性，在利率市場化的進程中需要不斷提高自身的管理水平才能迎接挑戰。

　　《農業發展與金融》(月刊)創刊于1995年，由中國農業發展銀行主辦。本刊堅持為社會主義服務的方向，堅持以馬克思列寧主義、毛澤東思想和鄧小平理論為指導，貫徹“百花齊放、百家爭鳴”和“古為今用、洋為中用”的方針，堅持實事求是、理論與實際相結合的嚴謹學風，傳播先進的科學文化知識，弘揚民族優秀科學文化，促進國際科學文化交流，探索高等教育、教學及管理諸方面的規律，活躍教學與科研的學術風氣，為教學與科研服務。

　　壓力測試作為一種度量極端風險的風險管理手段，是目前國際通用并可行的。在本文中，嘗試運用該項技術，對海南省19家農信社的利率風險開展壓力測試，評估農信社在我國利率市場化背景下的風險承受能力，以促進海南省農信社積極主動適應市場利率變化，強化風險意識，提升資金定價能力和經營管理水平，確保轄區金融穩定。

　　本文以海南省農信社為研究對象，對海南省農信社的利率風險進行壓力測試分析，評估農信社在我國利率市場化背景下的風險承受能力，提出相應的對策，以促使其提高資金定價能力和經營管理水平，確保區域金融穩定。

　　一、引言

　　利率市場化是指金融市場資金供求雙方以市場為導向，可自己根據資金狀況及對金融市場動向的判斷來自主確定利率水平的利率決定機制的變遷過程[1]。利率市場化是一國金融改革的必然趨勢。2013年7月20日，我國全面放開金融機構貸款利率管制，利率市場化改革進程進一步推進。隨著金融體制改革的不斷深入，農信社在地方經濟金融發展的地位日益提升。長期以來，農信社的盈利模式較為單一，利潤主要源于存貸利差。在利率管制下，利差長期不變致使這一收益較為穩定。利率市場化后，各銀行機構掌握了自主定價權，將可能出現激烈的價格競爭。

　　二、利率風險壓力測試原理介紹

　　利率風險主要分為重新定價風險、基準風險、期權風險和收益率曲線風險四種類型。本文結合海南省19家農信社實際情況，以各機構2013年6月末的經營數據為基準，對其展開利率重定價風險和利率基準風險壓力測試，衡量市場利率的變化對農信社可能產生的影響。其中，利率重定價風險是衡量利率變化的方向、程度相同時對農信社的影響;利率基準風險是衡量當資產利率下降以及負債利率上升時(或者資產利率上升以及負債利率下降時)，利率變化對農信社的影響。

　　利率風險壓力測試采用缺口模型，公式如下：

　　△Ii=GAPi×T(△Ri)(1)

　　△I=∑GAPi×T(△Ri)(2)

　　公式(1)和(2)中，△Ii表示第i個期限內的利息收入變化，GAPi表示第i個期限的利率敏感性缺口，△Ri表示第i個期限相對應的利率變化，T(△Ri)表示利率變化對應的時間權數。該模型的思路主要是考察利率變化后不同期限內資產和負債對農信社利息收入所產生的影響[2]。利率敏感性缺口與凈利息收入的關系見表1。

　　此次壓力測試將資產負債期限分為1個月以內、1-3個月、3-6個月、6-12個月、1-2年、2-3年、3-4年、4-5年、5-7年、7-10年、10-15年、15-20年、20年以上時間段，利率風險權數、一年內凈利息收入的時間權數參考銀監會的壓力測試標準，通過加總各時間段缺口風險值對利率風險進行評估判斷，并經過比較壓力測試后資本凈額以及資本充足率的變化考察農信社的風險承受能力。

　　三、壓力測試數據分析及測試結果

　　從目前情況看，全省19家農信社大部分資產和負債為利率敏感性資產和利率敏感性負債。對2013年6月末全省農信社經營數據進行測算，19家機構85.5%的資產為生息資產，81.05%的負債為付息負債，其中，貸款和存款分別占46.68%和80.97%。隨著利率市場化改革地不斷深入，預計當前較高水平的利差的縮小以及利息收入占營業收入比例較高將對利率敏感性資產和負債占比大的農信社的穩定性產生較大影響。

　　(一)利率重定價風險壓力測試

　　情景設置：2007年以來，我國已經連續進行了多次利率上調，存貸款利率上調均超過100個基點的變化。因此，本文參照銀監會的壓力測試標準，以利率曲線向上位移200個基點的變化作為利率重定價風險的壓力測試，即假設資產和負債利率都上調200個基點，選擇資本充足率和利率風險敏感度指標評價農信社的利率重定價風險。本文暫不考慮市場風險資本的變化，假定利率的變化對資本的影響與對綜合資產的影響是一樣的(利率基準風險壓力測試采取相同假定)。

　　測試分析及結果：除2家機構為累計利率敏感性負缺口外，其余17家機構均為累計利率敏感性正缺口，19家機構利率敏感性缺口合計102.66億元。但是，從期限結構看，所有機構均為1年期以下利率敏感性負缺口和1年期以上利率敏感性正缺口。其中，1個月內利率敏感性缺口為-376.54億元(即負缺口)，存在負債敏感性缺口風險;1-3個月利率敏感性缺口為34.39億元(即正缺口)，存在資產敏感性缺口風險;3-6個月利率敏感性缺口為0.05億元(即正缺口)，存在資產敏感性缺口風險;6-12個月利率敏感性缺口為-2.3億元(即負缺口)，存在負債敏感性缺口風險。

　　利率上升200個基點的情況下，19家機構凈利息收入合計減少6.66億元，主要是由于一年期以下的生息資產占比少，而一年期以下生息負債占九成以上。與其它機構相比，儋州市聯社、瓊中縣聯社、瓊海市聯社和澄邁縣聯社的資產負債重定價風險承受能力相對較強，資本充足率比壓力測試前分別下降0.4個百分點、0.46個百分點、0.46個百分點和0.49個百分點;下降幅度較大的前三家機構資本充足率比壓力測試前分別下降1.63個百分點、1.6個百分點和1.26個百分點。全省農信社合計資本充足率下降0.88個百分點。10家機構資本充足率為負值。

　　(二)利率基準風險壓力測試

　　情景設置：分兩種情形，一是假設資產利率下降50個基點和負債利率上升50個基點，選用資本充足率指標評價農信社的利率基準風險;二是假設資產利率下降100個基點和負債利率上升100個基點，選用資本充足率指標評價農信社的利率基準風險。測試分析及結果：資產利率下降50個基點和負債利率上升50個基點情況下，全省農信社凈利息收入共減少6.3億元。19家機構中文昌市聯社、澄邁縣聯社利率基準風險承受能力較強，資本充足率分別下降0.54個百分點和0.59個百分點;降幅較大的前三家機構資本充足率比壓力測試前分別下降1.23個百分點、1.08個百分點和1.01個百分點。全省農信社系統合計資本充足率下降0.83個百分點。

　　資產利率下降100個基點和負債利率上升100個基點情況下，全省農信社凈利息收入共減少12.61億元。19家機構資本充足率下降幅度均大于1個百分點，下降幅度較大的前三家機構資本充足率比壓力測試前分別下降2.5個百分點、2.2個百分點和2.04個百分點。全省農信社系統合計資本充足率下降1.68個百分點。

　　圖1-3顯示了壓力測試的結果，從總體看，利率市場化所導致的利差減少對海南省農信社的沖擊還是比較顯著，主要是由于一年期以下的生息資產占比少，而一年期以下生息負債占九成以上。農信社資產負債期限結構不匹配使其在利率市場化改革的沖擊時面臨抗風險能力下降的風險。農信社可以利用利率風險壓力測試結果采取舉措降低和化解利率風險，從資產和負債方面調整利率敏感性缺口。預計市場利率上升時，農信社應采用縮短資產到期日及延長負債到期日，增加利率敏感性資產及減少利率敏感性負債的方式營造敏感性正缺口，以使市場利率上升時凈利息差額增大。反之，預計市場利率下降時，應采用延長資產到期日及縮短負債到期日，減少利率敏感性資產及增加利率敏感性負債的方式營造敏感性負缺口，以使市場利率下降時能擴大凈利息差額[3]。

　　四、政策建議

　　為積極應對利率市場化對農信社系統帶來的諸多風險和挑戰，農信社和監管部門應當未雨綢繆、周密部署，及早構建和完善各項應對機制，確保農信社在利率市場化進程中穩健發展。

　　(一)盡快建立存款保險制度

　　繼續按照漸進式原則推進利率市場化改革，建立存款保險制度，提高存款人對銀行的信心，防止銀行危機的傳染，維護金融體系的穩定。

　　(二)提高定價能力，增強利率風險管理能力

　　一方面，基于資金價格、內部財務成本、風險成本、戰略定位與同業競爭情況確立定價機制。另一方面，建立健全利率風險管理制度，建立符合機構經營和風險特征的利率預測模型和風險計量模型，通過建立利率風險管理系統，掌握各項生息資產負債的利率水平和結構，對產品定價進行動態調整，合理配置資產負債期限結構，利用利率杠桿調節內部資金流向和流量。

　　(三)增資擴股，加強信貸資產管理

　　目前大部分農信社資本充足率較低，各機構要加大增資擴股工作力度，優化股權結構，穩步提高資本充足率，增強抵御風險能力。同時，建立科學的授信決策機制，提高信貸資產管理水平，嚴格執行貸款“三查”制度，優化增量貸款;建立有效的信貸風險預警機制，降低不良貸款的發生概率，盡可能把信用風險降到最低限度。

　　(四)加強金融產品創新，擴大中間業務收入

　　農信社要明確市場定位，實施多元化經營，進一步調整業務結構，改變收入來源過度依賴存貸利差的現狀;增加金融產品和服務的多元化和差異化，大力發展中間業務，尋求新的經營利潤增長點，減少利率波動對農信社的影響。

　　參考文獻：

　　[1]李穎.利率市場化條件下的利率風險及其壓力測試[J].金融論壇，2012(2).

　　[2]凌濤等著.中國區域金融穩定評估：FSAP的研究與應用[M].北京：中國金融出版社，2009(7).

　　[3]任香芬.壓力測試：利率因素對中小法人金融機構的影響[J].金融參考，2008(5).