目前，我國中小企業數量超過全國企業總數的90%，創造了80%以上的城鄉就業崗位、70%以上的高新科技成果、60%以上的GDP總量和50%以上的納稅收入，已成為我國經濟發展中必不可少的重要組成部分，在提升就業水平、改善民生、促進國民經濟平穩高速和有序增長及推進創新型國家建設中發揮著重要作用。但是，我國中小企業的社會貢獻度與其貸款數量間存在著極度不平等關系。中小企業仍是我國互聯網金融的融資主體，融資總量也只占社會融資總規模的1%左右，平均融資成本卻高達21%，中小企業融資難和融資貴的困境依然十分嚴峻。

　　一、影響中小企業融資困境的因素分析

　　(一)企業自身因素

　　我國中小企業普遍存在企業制度不完善、信息透明度較差、資信水平較低等問題。大多數中小企業的合伙性質導致其組織結構安排不合理，職能部門責權不清晰，管理人員素質不佳，工作效率不高。同時，中小企業往往產品較單一，生產規模較小，利潤較低，市場競爭力較差，較大程度上制約了其抵御風險和償還貸款的能力。

　　(二)市場體系因素

　　目前，我國資本市場的準入條件較高，而且專門針對中小企業的創業板市場發展不太成熟，市場運作不太規范，缺少有效的制度約束，風險較大。中小企業如果上市融資，需繳納各種中介手續費及其他費用，融資成本非常高。而各類非傳統金融機構如民間借貸、P2P等似乎為中小企業提供了融資新渠道，但這類金融行業在我國仍處于灰色地帶。由于前期缺乏合理的監管措施，使其野蠻生長，不僅助長了經營不健全的中小企業的不合理注資，還導致眾多投資人的資金損失。

　　(三)融資過程因素

　　銀行信貸是目前我國中小企業融資的主要渠道，但融資過程存在諸多風險，包括信用風險、質押風險、中小企業發展不確定性風險，以及信息不對稱產生的道德風險。諸多風險使得金融機構對中小企業的授信成本付出與其收益不匹配，造成金融機構不向中小企業提供信貸或信貸支持不連續。(四)政策法規因素我國現行的發展政策主要針對大型企業，對中小企業缺乏規范信息活動的法規，信用監管不完善。近年來，政府為促進中小企業發展制定了相關政策措施，在完善信貸制度和宏觀金融體系架構方面發揮了一定作用，但在現實發展中對中小企業融資約束的緩解作用仍然十分有限。長期的資金缺口和單一的融資品種使中小企業一直處于融資市場的劣勢地位。

　　二、互聯網供應鏈金融破解中小企業融資困境的作用機理

　　中小企業由于自身信息透明度較低、資信水平不佳、融資渠道狹窄以及銀企交易成本高等因素而成為了銀行等金融機構信貸配給的對象，成為金融機構“數量配給”和“規模配給”的犧牲品，互聯網供應鏈金融在解決這些問題上具有獨特的優勢。

　　(一)互聯網供應鏈金融增強中小企業信息透明度

　　互聯網供應鏈金融是金融機構基于核心企業的信用和真實的交易背景下，對供應鏈中的整體或者部分節點企業進行融資授信的新型融資方案。與傳統融資模式比較，其特點是基于供應鏈企業間賒銷和墊付基礎上，以供應鏈全鏈條為整體進行融資，因此供應鏈上下游企業間關聯度高，供應鏈全鏈條信息連貫性強、透明度高。

　　(二)互聯網供應鏈金融提高中小企業資信水平

　　在供應鏈內部，通常上下游中小企業分擔了核心企業的資金風險，卻不能得到核心企業的信用支持，資金缺口龐大，而互聯網供應鏈金融就使得銀行等金融機構能夠從供應鏈外部疏通供應鏈資金流內部的這一“梗阻”。銀行等金融機構通過對供應鏈中核心企業及其上下游中小企業的有效監管，將核心企業的資信能力注入其上下游中小企業，切實改善銀企間信息不對稱狀況，解決中小企業擔保資源匱乏問題，有效提高中小企業資信水平。

　　(三)互聯網供應鏈金融拓寬中小企業融資渠道

　　互聯網供應鏈金融依托大數據將供應鏈中的商流、物流、資金流和信息流有效銜接，通過創新的金融手段解決供應鏈上資金分配不均衡問題，可以有效拓寬中小企業融資渠道、降低中小企業融資成本。互聯網供應鏈金融大大提高了資金供應端的資金使用效率，不僅商業銀行能夠對核心企業的供應鏈上下游中小企業提供授信，商業保理公司、融資租賃公司等非銀行金融機構以及互聯網理財平臺等都可以為供應鏈上的中小企業融資。

　　(四)互聯網供應鏈金融降低金融機構交易成本

　　互聯網供應鏈金融模式下，銀行等金融機構不再是跟單一的企業打交道，而是跟整個供應鏈上的企業打交道，因此金融機構要綜合衡量整個供應鏈的貿易風險，對整體貿易的評估可以將更多中小企業納入其的授信范圍。即使某個中小企業不符合風控標準，但只要該企業與核心企業間的業務往來穩定，基于核心企業的隱性背書，金融機構就可以不只針對該企業的財務狀況進行單獨的風險評估而提供信貸支持。由于互聯網供應鏈金融使得銀行等金融機構掌握比較完整有效的企業信息，金融機構的信貸風險和風控成本均會降低，同時獲得較高的回報。

　　三、互聯網供應鏈金融破解中小企業融資困境的對策

　　(一)鼓勵參與主體多元化發展，構建互聯網供應鏈金融生態圈

　　互聯網供應鏈金融的開展需要依托供應鏈鏈條中各企業間的真實交易，涉及的主體不僅包括交易雙方，還包括金融機構、物流、商貿、保險、代理、咨詢等機構，各個參與主體間要協同化、多元化發展，共同構建互聯網供應鏈金融生態圈。架構供應鏈金融生態圈，供應鏈金融資金需求方、供應鏈金融實施主體、供應鏈金融資金供給方和供應鏈金融基礎服務是必不可少的，這四個層次應分別包括處于供應鏈上下游的中小企業;商業銀行、核心企業、物流公司、B2B平臺等實施主體;商業銀行、小貸公司、信托公司、P2P平臺等資金提供方以及基礎設施服務商和信息化服務商等。完整有序的互聯網供應鏈生態圈，有利于核心企業強化競爭力，有助于中小企業解決融資難、融資貴問題，也切實體現金融助力實體經濟發展。

　　(二)健全供應鏈金融信貸風險補償機制，優化中小企業融資環境

　　通過供應鏈金融風險識別明確供應鏈融資業務的潛在風險，商業銀行等金融機構要謹慎選擇供應鏈上的核心企業，實時關注企業的經營狀況，科學投放信貸資金。通過建立健全供應鏈金融的信貸風險補償機制來降低中小企業的融資難度，建立用于抵補不良貸款的補償基金和用于獎勵中小企業的專項獎勵基金，這樣有助于商業銀行等金融機構擴大對中小企業的信貸范圍和規模，有利于加大對中小企業的扶持力度，也在一定程度上促進中小企業規范自身經營活動。通過建立健全供應鏈金融相關法律法規和質押擔保等相關規范，完善對供應鏈上中小企業的資信評估機制，優化中小企業融資環境。

　　(三)發揮信息技術優勢，打造“互聯網+大數據+供應鏈”金融平臺

　　互聯網供應鏈金融就是利用信息技術優勢實現供應鏈金融線上化、自動化，通過在線支付、信息處理和資源配置等手段參與到供應鏈全鏈條企業中，服務于中小企業的全生命周期，改善中小企業融資現狀。但互聯網供應鏈金融的風險也不容忽視，除需健全供應鏈金融信貸風險補償機制外，還需充分利用大數據技術監控實際交易活動，實現線上線下協調發展。大數據既可以精準判斷供應鏈上企業供求關系和供求數量的變動，又可以客觀反映供應鏈上企業的經營狀況以便于資信評估，還可以準確分析行業風險以利于風險預警和控制。因此，可通過建立數據總庫和分層數據庫等從多維度構建和共享大數據平臺，實現“互聯網+供應鏈+金融大數據”的融合發展。

　　(四)促進區塊鏈與供應鏈深度融合，構建完善可靠的供應鏈信用體系

　　供應鏈金融的核心是數字化，區塊鏈正是將數據按照時間順序組合而成的一種鏈式結構。區塊鏈技術的特點決定了數據的真實性、透明性、可溯性和共享性，結合供應鏈金融，就可以把鏈上核心企業的良好信用傳導到供應鏈上的每個層次和每個節點的中小企業，實現鏈條上下游企業全覆蓋，實現債權持有期間流轉、貼現和到期兌付。同時，也可以實現在上下游企業、物流、倉儲、財務公司、金融公司等主體間共建可信的信息網絡。銀行等金融機構通過共享信息網絡中各主體倉單、擔保、應收賬款、存貨、預付賬款等可信數據，不但可以降低銀企間信息不對稱造成的“信任”問題，還可以提高銀行授信決策的效率，最終有效地把資金配置到需求企業，切實提高中小企業融資效率，降低融資成本。

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　　《互聯網供應鏈金融破解中小企業融資困境研究》來源：《商業經濟》，作者：馬健美