摘要：本文提出水利建設項目評價原則的基礎上，分析了項目經濟評價的靜態方法與動態方法，認為目標科學性和方法正確性是水利建設項目進行經濟評價的前提。
　　關鍵詞：水利;水利建設項目;經濟評價
　　 21世紀以來，水資源的匱乏已經成一個全球性的大問題，嚴重阻礙了各國經濟的快速發展，因此，從能源利用與開發和資源可持續發展的角度，各國爭先上馬水利項目，但水利建設項目大部分屬于公益性或準公益性項目，工程的社會效益大、財務收入少，風險比較大。因此為了充分利用和開發水資源，提高水利建設資金的投資效果，很有必要在水利建設項目的規劃、設計、施工和運行管理各個階段，根據實際情況盡可能對多種可能的方案進行初步篩選，然后對篩選出的幾個方案進行技術經濟計算和比選，評價推薦經濟上的最佳方案，這是水利建設項目經濟評價的任務，也是項目決策的主要依據之一。本文下面就結合經濟分析與財務評價的基本方法和特點從靜態和動態兩個方面對水利項目的評價進行分析。
　　一、水利建設項目經濟評價的原則
　　綜合性：采取定性與定量相結合的方式綜合考慮水利現代化的發展水平與程度，綜合考慮多種方案。
　　系統性：既要反映水利現代化與國家現代化的相互關系，也要反映水利建設布局自身的特點，使其組成比較完整的體系，在區域乃至全國范圍內合理布局，既能全面支持當地經濟的發展和優化利用當地能源，又要考慮與生態環境、社會、人文等相關因素，平衡各個區域的經濟發展。
　　代表性：能夠合理利用當地自然資源優勢和其他有利條件，呈現出項目的自有特色。
　　可操作性：項目本身指標具有科學性與可操作性，簡單明了，能夠定量化分析，便于實際測算和制定發目標。
　　動態性：要能夠反映較為具體的奮斗目標，考慮通貨膨脹、資金時間價值其他項目外部因素，因此，項目評價時還應該衡量項目在較長時期內的其連續性，以有效反映現狀及不同發展階段的水利現代化進程。
　　規范性：項目評價的計算及其涵義的解釋應規范，資料來源規范。主要指標測算資料應從國家統計年鑒、水利統計年鑒、水資源公報等正式公布和頒布的資料中選取，部分資料可采用全國性規劃的成果資料，以保證指標的可靠真實以及口徑的統一。
　　二、水利建設項目經濟評價的基本方法
　　1．靜態評價
　　靜態評價方法的基本特征是對項目進行評價時不考慮資金的時間價值，其實質是對項目壽命期內各年的現金流量賦予相等的權重。靜態評價方法包括投資回收期法、投資收益率法、總算法及計算費用法等，使用較多的是投資回收期法及投資收益率兩種方法。
　　（1）投資回收期法。投資回收期是指用投資方案所產生的凈現金流量補償原投資所需要的最短時間。也就是從項目投建之日起，用項目各年的凈收人將全部投資收回所需的期限。投資回收期法的優點在于：第一，概念清楚，簡單易用；第二，也是最重要的，該指標不僅在一定程度上反映項目的經濟性，而且反映項目的風險大小。可以根據指標值與標準投資回收期比較，初步判斷方案的可行與否。但由于投資回收期沒有考慮資金的時間價值，故項目在投資回收期內對投資的補償雖然在金額上相等，但價值上是不相等的。針對這一不足，在實際中可考慮采用動態回收期的方法來考慮項目投資的補償快慢，使投資回收期法更具實用性。
　　（2）投資收益率法。投資收益率法是指項目在正常年份的凈收益與總投資的比值。其表達式為：R=NB/（K——投資總額；R——投資收益；NB——正常年份的凈收益，按分析目的不同，可以是利潤，也可以是利潤總額和凈資產等）。根據NB含義，分為投資利潤率、投資利稅率和投資凈產值等。判別標準：設基準投資收益率為R0，若R≥R0，則項目可以考慮;若R<R0，則項目應予以拒絕。投資收益率指標未考慮資金時間價值，而且比投資回收期指標舍棄了更多的項目壽命期內的經濟數據，所以，該指標一般僅用于經濟數據不完整的初步研究階段。
　　2．動態評價
　　動態評價指標最基本的特征是充分考慮了資金的時間價值，而且可以考察項目在整個壽命期內收人與支出的全部經濟數據，因此是比靜態指標更全面、更科學、更具實用性的評價指標。動態評價指標主要有凈現值、內部報酬率、利潤指數等。
　　（1）凈現值法。凈現值是項目壽命期內各年凈現金流量按照投資者要求的收益率貼現到開始時的現值之和，也就是，按一定的折現率將各年凈現金流量折現到統一時點(通常是初期)的現值累加值。該指標要求考察項目壽命期內每年發生的現金流量，特點是計算精確、全面。
　　（2）內部收益率法。內部收益率又稱內含報酬率(用IRR來表示)，是指投資項目的凈現值等于零的貼現率。內部收益率實際上反映了投資項目的真實報酬。內部收益率是一個相對指標，反映了投資項目本身可以達到的實際投資的收益率，與企業業績評價目標一致。內部收益率法計算采用插值法，需要結合現值系數與年金現值系數表等去計算。
　　內部收益率法的決策規則：在只有一個被選方案的采納與否中，如果計算出的內部收益率大于或等于企業的資金成本或必要的報酬率則采納；反之則應拒絕。在有多個方案的互斥選擇決策中，應選用內部收益率超過資金成本或必要的報酬率最多的投資項目。
　　（3）利潤指數法。利潤指數又稱現值指數(用PI表示)，是投資項目未來報酬的總現值與初始投資額的現值之比。其計算公式為：PI=[NCF1/(1+i)1+NCF2/(1+i)2+..⋯+NCFn/(1+i)n]/C。
　　利潤指數決策規則：在只有一個被選方案的采納與否中，如果計算出的利潤指數大于或等于1，則采納；反之則應拒絕。在有多個方案的互斥選擇決策中，應選用利潤指數超過1最多的投資項目。利潤指數是用相對數來比較，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行對比。
　　（4）效益費用比法(簡稱B/C)。是指折算到基準點的各年效益之和與折算到基準點的各年費用之和的現值比。如B/C≥１，說明在資金按社會折現率變化條件下效益現值大于或等于費用現值，被認為在經濟上是合理的。
　　三、各種經濟評價方法的應用
　　常見的水利工程經濟評價及計算中有以下幾種典型情況：第一類是對單項工程或獨立項目的經濟評價，其目的是判斷項目是否達到經濟可行的基本標準。如達到則認為可接受，如達不到就淘汰；第二類，是對互斥方案的比較選擇。這往往是同一項目中考慮了規模或其他因素不同的兩個或幾個方案供選擇。參與比較的方案首先應該經過第一步的“篩選過關”，然后在同一項目達到經濟可行要求的各互斥方案
　　中，通過比較選擇一個較優者（僅從現有方案中選擇，不可能最優）。工程技術人員在規劃設計階段常碰到這種經濟評價問題；第三類，是在總投資為一定數量的條件下各獨立工程項目哪些入選，哪些因受投資限制不能“上馬”。這種情況一般采用項目排隊的辦法。參與排隊的項目必須是經過第一步篩選的（在這類問題中包括個較為復雜的情況，即參與排隊的各獨立項目中還包括幾個互斥方案)。
　　四、總結
　　在上述方案中，這些方法在評價單個方案在經濟上的可行性時結論都是一致的(在此不作討論)。而對同一建設項目的多個可行方案進行比選時，基于目標的不同，采用的方法和得出的結論可能不一致，但方法大體上可總結為兩類：一類是以追求工程方案所獲得的絕對凈收益最大為目標的評價方法，如凈現值法、凈年值法、差額投資內部收益率法等；另一類是以追求方案單位資金的投資效果最大為目標的評價方法，如效益費用比法、凈現值率法等。在以往的文獻中，往往是根據資金是否受到限制，采用其中某一類的一種或幾種方法對方案進行經濟評價，而對其它部分經濟評價指標對投資項目方案的綜合影響沒有考慮進去，這樣的評價實際上是不夠全面的。而且，本文認為不論資金是否受到限制，項目創造的絕對凈收益盡可能最大，單位建設資金的投資效果盡可能最好，應該是我們在比選方案時要同時追求的目標。此外，還有一些反映工程經濟特性的評價指標，如內部收益率、投資回收期、投資利潤率、單位庫容投資、水庫淹沒對地區經濟的影響等，在方案比選時應全面考慮。為此，本文認為，在對方案進行比選時，應該在確定科學目標的前提下，對各方案經濟評價指標進行綜合排序，多方法地進行比較分析，這樣才有可能使投資項目經濟決策更具備科學性。
　　參考文獻
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