摘要：在我國利率市場化改革起步之時，中小企業面臨的是融資的新抉擇和新走向。本文詳細分析和總結所遇的融資瓶頸，通過對美、日的國際橫向對比，提煉出對利率市場化下中小企業融資最有借鑒意義的優點，結合實際國情，得出賦有創新性的對策建議。

　　關鍵詞：中級職稱論文范文,利率市場化,中小企業融資,國際橫向對比,經驗啟示

　　一、引言

　　2013年6月，中國人民銀行將存款利率上浮區間擴大到1.1倍，貸款下浮區間擴展至0.8倍，這開啟了核心利率市場化的大門。2013年7月開始，央行全面放開了對我國金融機構的貸款利率管制，因此利率定價自由使得銀行業間的競爭愈發激烈。而銀行信貸作為中小企業的主要融資渠道，這一改革則為它們帶來新的機遇和挑戰。

　　與此同時，國際包括美、日等典型發達國家在完成利率市場化后已經發展至今，其中不乏諸多的借鑒學習經驗，因此要結合國情借鑒國際經驗以更好地深化利率市場化改革。

　　二、中小微企業融資現況及發展瓶頸

　　銀監會數據顯示，截至2013年7月末，全國小微企業貸款余額16.5萬億元，占全部貸款余額的22.5%，較年初增加1.6萬億元，比去年同期多增3533.3億元，比各項貸款增速高6.3個百分點。全國小微企業貸款戶數1302.2萬戶，較去年同期增長14.0%。以上最新數據表明，中小微企業對銀行貸款的依賴度逐步提升。然而由于中國的資本市場的現存缺陷，中小企業直接融資困難。創業投資、風險投資、天使投資等行業尚屬興起階段，自身的抗風險能力和存活能力就不高，此種融資方式依然無法滿足大多數企業融資。而少部分高新技術企業利用的創業板市場也無法解決我國大多數中小企業的融資問題。所以在未來相當長的一段時間內，中小企業的融資依然主要依靠銀行信貸。主要原因有內、外兩方面：

　　(一)中小微企業自身發展不完備

　　我國中小微企業一般規模較小，絕大多數又是民營企業，經濟實力相對較弱，抗風險能力相對較差。尚未健全的現代企業制度、尚未完全市場化的企業行為，預算軟約束，導致中小企業資信能力較差。加上其經營組織結構形式多樣，產品多樣，信息非公開，銷售回籠不穩定，企業平均壽命較短，使得銀行的拒絕率一直較高。

　　(二)中小銀行發展稚嫩，大型商業銀行目標不一致

　　由于歷史傳統與國情發展的影響，我國銀行至今沒有成為獨立的、自負盈虧的現代金融企業。中小銀行自身的風險定價能力和風險控制能力較弱，過于強調“安全性”，使得“盈利性”降低。

　　相對抗風險能力較強的大銀行，也有其先天的缺陷。一是信息不對稱。大型商業銀行機構層次較多，地方分支機構的經理人員調動頻繁，因此對地方中小企業的信息掌握能力較弱，信息傳遞不方便和滯后性強。而中小微企業的信息一般是非透明的，大多又是地方性民營企業，要掌握它們的真實信息就更加困難。二是人員和機構的設置問題。大銀行對中小企業進行業務拓展的局限之一就是只在中心鎮設立分支機構，對于非中心鎮的市場占有率很低，使得很多集鎮企業客戶難以了解該行政策以及申請相應貸款。三是成本劣勢。中小企業由于預算軟約束，企業儲備資金有限，應急能力弱，所以貸款往往具有“小額、頻繁、緊急”的特點，對于一直傾向于向大型企業輸送大量貸款以促進規模經濟的大型銀行而言，給中小企業貸款不僅要求很高的風險識別能力，同時也是不經濟的。

　　(三)民間借貸市場活躍，高利貸違法頻繁

　　2009年上半年，根據央行溫州中支的數據，該市民間借貸總量約為620 億元，月平均貸款利率為10-11%，且相較之前的數據，民間貸款需求量呈上升趨勢。民間借貸很大程度上解決了中小企業的銀行貸款難的問題，但緩解融資難的同時，高利貸行為也更加猖獗。因為高利貸的高額利息費是違法的，其利息的按時收回并不受法律保護，因此高利貸的背后往往伴隨著違法犯罪活動，這一點擾亂了資金正常流通的秩序，也不利于構建和諧社會。

　　三、對美、日兩國國際橫向對比

　　(一)美國利率市場化的產物：社區銀行

　　美國作為經濟強國，其經濟發展步驟具有相當的前瞻性和先進性。在70年代，美國一度出現了嚴重的“金融脫媒現象”，隨后包括CDs、NOW、ATS、MMDA等的金融創新便在實踐上開啟了利率市場化的閘門。80年代，美國正式開始利率市場化改革，到1986年，完全實現了存貸款利率市場化。

　　這一段時期誕生了美國中小企業融資的重要依靠：社區銀行。社區銀行存在著諸多優勢。第一，相較于目標客戶為大企業的大型商業銀行而言，社區銀行以中小型企業，尤其是小企業與社區企業為服務對象。它定位準確，能夠以自身優勢占領中小企業市場，并保持穩定的客戶量。第二，社區銀行對當地的風險評估能力更加高。因為其員工通常來源于本地，對于該地的經濟發展和市場情況更加了解，解決了大銀行信息不對稱問題。第三，社區銀行“取之于斯、用之于斯”，因此更能獲得當地政府與居民的支持，推動了當地的經濟發展。

　　(二)日本利率市場化中的政府角色

　　近年來，日本解決了一系列中小微企業融資的問題，其手段正是利率政策，這一點也使得全球各國開始借鑒。加上我國與日本兩國歷史的相似性，經濟發展都經過了先高速發展后調整整頓的階段，因此這一東亞鄰國對于我們的利率市場化改革有較好的借鑒意義。

　　日本的利率自由化起始于1977年有價證券的利率自由化。經過17年努力，到1994年10月，日本已放開全部利率限制，實現了利率完全市場化。

　　中小企業是實體經濟的生力軍，日本政府重點加強了對中小企業信用擔保體制的完善，以改善對被擔保企業的甄選辦法和廢除固定擔保費率等方式，使擔保制度更具科學性，從而為成長型中小企業發展提供融資保障。而當金融危機、經濟衰退或重大災害發生時，日本政府會及時提高對中小企業的擔保強度。例如，在 2008 年全球金融危機爆發后，日本政府于當年10月末啟動“緊急擔保項目”，其擔保金額從最初的6萬億日元增加到36萬億日元，到 2010 年時該項目涵蓋了近800 個行業的中小企業，擔保案件超過 103 萬件。在這些接受“緊急擔保項目”支持的企業中，約 87%的受擔保企業為雇員人數在 0 ～20 人的中小企業。 　　與此同時，關聯包制，即大企業與小企業之間、中小企業相互之間實行關聯，使得中小企業的抗風險能力增強，同時產品品質也日益完善，市場研發成本則不斷降低。

　　四、國際橫向對比下的經驗啟示

　　(一)完善我國的商業銀行體系

　　美國擁有完整的商業銀行體系，按規模可分為五個層次，但是我國的商業銀行體系還遠未完善，因此在完善體系的道路上還需要走很遠。我國中小企業的融資出路之一就是學習美國的社區銀行，為中小企業量身定做融資方案。

　　首先要“政企分離”。因為體制原因，我國的大多城商行、農信社都存在著一些阻礙“社區銀行”機制發揮作用的因素。要脫離公有產權，使得私有私營，并且產權明晰。并且要及早解決這些原因導致的不良貸款問題，使城商行和農信社可以輕裝上陣，做好接下來的改革工作。

　　其次，國家應該頒布相應改建法規，限定“社區銀行”機制下的經營范圍，禁止盲目擴張，并且應該積極向先進地區學習信息與金融技術。

　　最后，國家要積極展開嘗試，深圳率先嘗試的社區銀行不失為當地中小企業融資的福音。

　　(二)政府做好市場的輔助者

　　利率市場化為中小企業發展增添了信心，但是若要形成融資的長效機制，仍然是一大難題。借鑒日本中小企業融資模式轉變的經驗，從長期來看，我國還需要加強以下三方面建設：

　　第一，進一步建設中小企業直接融資體系，規范各類直接融資市場的進入和退出機制，降低小型企業進入門檻，拓寬中小企業融資渠道。

　　第二，進一步完善中小企業信用擔保體系，通過中央及地方財政向中小企業提供貸款擔保，并有計劃地提高擔保上限，方便中小企業獲得融資。同時，應加強對中小企業擔保市場的規范，避免因擔保機構自身風險增加或非法經營而損害中小企業利益。

　　第三，進一步建立針對中小企業的政策性金融機構，以及進一步扶持中小金融機構發展，深化金融市場分工，形成向中小企業提供融資的穩定供給。

　　(三)提高中小企業自身素質

　　中小企業必須在接下來的發展中重視企業文化和企業素養，學習發達國家，建立健全現代企業制度。此外，要做好長期和短期的發展規劃，規劃資金來源和使用，提高企業運營和管理的效率，延長企業壽命。最后，提高自身信用等級，培養優良的企業文化，從而吸引更多的外部資金。

　　利率市場化改革之路上，要充分學習借鑒他國的優秀經驗，又要合理地出臺適合自身國情的政策，充分利用好市場這根杠桿，輔之以相應的政府工作，才能在利率市場化進程中越走越好。

　　參考文獻：

　　[1]中國銀監會.《中國銀行業監督管理委員會2012年報》2013年04月23日

　　[2]中國人民銀行溫州市中心支行.“溫州市民間借貸監測利率”，2012年05月17日

　　[3]中國人民銀行福州中心支行調查統計處.“日本利率市場化的經驗及對中國的啟示”，《福建金融》，2011年第05期