摘要：2009年以來，地方政府融資平臺在全國快速發展。通過這一平臺。一方面，地方政府拓寬了中央政府投資項目配套資金的融資渠道，加快了城市化建設步伐；另一方面，商業銀行擴大了貸款投放，進一步優化7貸款結構，為中國應對危機和擴大內需發揮了重要作用。地方政府融資平臺貸款規模的迅速擴張。對許多地區的地方財政償付能力構成了威懾。也對商業銀行信貸資金安全帶來一定隱患。最終很可能會造成財政問題和金融問題。其隱性風險已經引起政府監管部門及國內各家商業銀行機構的普遍關注。
　　關鍵詞：政府融資平臺；貸款；信用風險
　　政府地方投融資平臺的真正繁榮始于2008年下半年，中央4萬億投資的刺激政策出臺后，家商業銀行紛紛高調宣布積極支持國家重點項目和基礎設施建設，地方政府借助各地的融資平臺，融資規模急劇膨脹。2009年3月，央行和銀監會聯合發布《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”。于是地方政府熱情空前高漲，各級地方政府通過劃撥土地、股權、規費等資產，打造各種類型的投融資平臺，并用政府信用給予隱性擔保。2009年全國9．5萬億天量信貸，其中一個主要流向便是有地方政府融資平臺所支持的固定資產投資項目。由于這些項目大多是沒有直接經濟效益的城市基礎設施建設等項目，貸款多由地方政府提供隱性擔保，加之地方政府財力有限，有的投融資平臺資本金和貸款杠桿達到30倍以上，因此，地方政府融資平臺貸款蘊含著多重信用風險，使商業銀行貸款政策性使用，這將導致銀行不良貸款隱性化和長期化趨勢，最終將形成銀行壞賬，這也是銀行最難把握的問題。
　　1融資平臺存在的問題
　　1.1承貸主體與資金使用主體錯位。不利于銀行對貸款資金的監控
　　作為承貸主體，地方政府融資平臺企業是可以確定的，但其所融資金的使用主體往往又是地方政府相關部門，尤其是部分“以歉補豐用”于周轉使用的沒有指定用途的貸款資金。導致承貸主體與資金使用主體的不一致，容易出現貸款資金的挪用，不利于銀行對資金流向的監控和對貸款風險的管理。
　　1.2貸款資金的使用缺乏統一規劃．資金使用效率較低
　　各地融資平臺在貸款資金的使用上往往缺乏統一安排和部署，在沒有整體規劃的情況下，重復建設難以避免，從長遠來看會造成產能過剩，不利于國家經濟結構調整和產業結構優化；城市基礎設施項目或超前建設，搞形象工程等。
　　1.3融資平臺舉債過度。超出自身或地方政府財政的償付能力
　　由于地方政府的投資沖動較大，容易造成過度融資，作為借款主體的融資平臺，銀行在為其貸款時一般要求由地方政府提供兜底還款保證，即將貸款的還款計劃納入政府財政預算，而政府主導的項目大多是沒有直接經濟效益的城市基礎設施建設等項目，商業化程度不高，作為第一還款來源的項目本身有可能并不具備還款實力，這樣可能導致作為第二還款人的政府變成第一還款人，給政府財政帶來較大壓力。融資平臺的過度舉債，超出了政府的財政償付能力，其結果是地方財政綁架了貨幣政策，使商業銀行貸款政策性使用，這將導致銀行不良貸款隱性化和長期化趨勢。從監管層得到的一組數據顯示，截至2009年年底，在有統計數字的31個省、市、自治區中，只有黑龍江、內蒙古、新疆、西藏、山西、河南、貴州、寧夏的平臺貸款債務率(平臺債務合計，本省GDP)低于60％，有10卟-省市甚至超過了100％。一些城市的地方政府依托政府融資平臺等方式過度舉債已接近極限，債務率已高達150％以上，個別縣市債務率已經超過400％。
　　而一些經營性平臺公司，也借助地方財政的兜底擔保，大量融資，造成資產負債率較高。據報道，上海銀監局對當地融資平臺的抽樣調查顯示，大多數平臺公司貸款結構不盡合理，抵押貸款占比較低，部分經營性平臺公司資產負債率超過90％。
　　2規范投融資行為的方法
　　正如前文所述，當前的地方政府融資平臺運行機制尚不完善，存在諸多潛在問題。一份由財政部牽頭制定的，關于規范地方政府融資平臺投融資行為的監管辦法，正在征求相關方面的意見。以下專家的幾種觀點，對于規范地方政府融資平臺的投融資行為具有一定的借鑒意義。
　　(1)按照“建立出資人制度”的思路來搭建融資平臺。國務院發展研究中心研究員郭勵弘認為，為了避免地方政府在基礎設施領域內以喪失誠信的辦法擴大投資，必須建立起針對出資人的投資決策責任制，強化投資風險約束機制。既然融資平臺的定位是“根據地方政府授權，代表地方政府履行出資人職責”，那么出資人責任制也就是針對地方政府融資平臺的責任制。政府投資的項目可能隨時增減，項目的負責人可能頻繁調換，但作為出資人代表的融資平臺則是基本穩定的。因此，針對融資平臺建立的責任制，才是有效的責任制，才能實現地方政府在基礎設施領域內大范圍的資本運作和資金整合。
　　(2)財政部財政科學研究所所長賈康認為，地方政府融資的發展，在市場經濟和分稅分級財政體制模式下，有其必然性，目前又加上了4萬億元項目配套資金的強大需求，對其做出簡單禁止是行不通的，需要因勢利導，疏堵結合，打造一套可控風險和可持續的地方“陽光融資”的制度和法紀。在地方融資平臺的發展方面，可以探索使用長期建設國債資金的方式。借鑒一些地區已有的經驗，將地方可用的專項資金，組建或選擇合適的企業集團等法人實體作為資本金投入，進而可形成該法人實體獲得銀行貸款等籌集社會資金的再融資平臺，既完成國債專項資金的建設任務，并承擔國債資金的還本付息，又在現階段構建了有一定規范性、功能較強大、適應投融資制度改革和長期發展需要的地方融資平臺。
　　(3)關于提升地方政府融資平臺的規范性，交通銀行首席經濟學家連平建議，一是要建立地方政府融資約束機制，對其融資額度和期限進行約束和規范，嚴格控制其過度融資；二是要加強對地方政府投資建設項目的監督，防止投資決策的隨意性，避免投資失控造成的浪費；三是要建立地方政府投融資責任制度，進一步完善地方政府的業績考核體系，促使地方政府關注資源和資金的使用效率；四是積極完善法人治理結構，建設有競爭力的專業經營部門，形成有序實施的投融資決策流程以及嚴格的風險控制體系，從而保證平臺正常運轉和資金良性循環；五是推動政府融資平臺的市場化，積極拓展其他融資渠道，地方政府債券和資產證券化都是地方政府市場化融資可以參考的模式。做好上述五個方面的工作，也正是完善政府融資平臺投融資行為，拓寬其融資渠道，推動政府融資平臺朝著規范化、市場化和透明化的方向發展，走向地方政府陽光融資機制的必由之路。
　　(4)加強監管，科學舉債。中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽認為，地方政府融資平臺以融資和投資為其主要功能，因此嚴格地講，“平臺”屬于準金融機構，應當在明確各級財政為主管部門的同時，明確由銀監會或證監會及其各級分支機構對其進行金融監管。監管范圍包括市場準入、融資計劃、高管任職資格審核、市場退出、風險稽查等。各級政府財政部門必須會同金融監管部門核定本級政府通過“平臺”的總體融資計劃，將政府及其“平臺”的負債率控制在可以承受的范圍內，以防范政府過度負債可能產生的財政風險。
　　3結束語
　　地方政府融資平臺貸款隱含著多重風險，尤其是集中度風險和財政償債風險。進一步分析風險形成的原因，加強和改進地方政府融資平臺貸款的風險管理，對商業銀行來說，顯得更加必要和緊迫。