為了提高職工的購房支付能力，改善居住條件，國務院1999年頒布了《住房公積金管理條例》，在全國范圍內正式運行住房公積金制度。經過十多年的實施與發展，該項制度已經在全國形成了一定的規模。其間，為了促進房地產市場的持續健康發展，加強對房地產市場的調控和建立完善的住房保障體系，政府對住房公積金政策進行了多次調整，并產生了一定的影響。
　　一、住房公積金調整的利益訴求及影響
　　首先是存貸款利率方面，調整的主要趨勢表現在公積金存貸款利差逐步縮小。而且由于住房公積金利率政策與商業銀行利率政策相掛鉤，貸款的利率優惠也隨著商業性住房貸款利率的大幅度下調而減少，造成其運營收益空間的縮小，也不利于實現用最優惠利率保障住房需求的初衷。同時，這種“低存低貸”政策在一定程度上推動了住房公積金管理中心加大貸款投放力度，隨之也引發了對貸款需求量的增加，造成供求不平衡。而且對于近期沒有貸款能力的繳存者而言，在利息收入受損的同時承擔著公積金貸款不能按時償付、公積金存款貶值的風險。除此之外，住房公積金貸款的低息優惠對于首次購買自住住房職工的吸引力也會有所下降。
　　其次，在公積金最高貸款額度方面，由于存在最高貸款額度的限制，隨著房價的持續上漲，公積金貸款對職工購房融資的作用明顯下降。為此，政府逐步提高公積金最高可貸額度，加大對職工購房需求的支持力度，但同時也造成了公積金庫存量的明顯減少。針對這種情況，政府采取了全面收緊住房公積金的政策。2010年2月，南京市公積金管理中心發布通知，降低住房公積金最高貸款額度，將住房公積金貸款最高可貸額度由現行的30萬元/人、夫妻雙方60萬元/戶，下調為20萬元/人、夫妻雙方40萬元/戶。最高貸款額度的下調，有助于緩解公積金放貸吃緊的狀況，防止貸款困難的出現。但受到住房公積金資金量和政策公平性的制約，最高貸款額度的調整幅度不宜過大，也不宜過于頻繁。
　　再次，關于首付比例的調整，各地政府一般都已定為不低于20％，許多城市還針對新建商品房、存量住房、二次購房和經濟適用房等不同情況實行了區別對待。2009年1月，政府將商品房和二手房的首付比例進行了下調，并且取消了對二次申請公積金貸款首付比例的限制，以刺激公積金貸款。但由于公積金貸款占購房總價的比例并不高，調整首付比例對于自住性購房需求的影響并不明顯，更多的是住房公積金管理中心出于對貸款風險控制的考慮。
　　除此之外，部分城市還陸續出臺了取消二次及以上住房公積金貸款限制、開放住房公積金異地貸款、調整實行商業性住房貸款轉住房公積金貸款等調控措施。在當地政府刺激購房需求的引導下，這些調控措施有助于住房公積金管理中心實現資金平衡、完成增值目標，但在一定程度上也將造成公積金“存貨量”的負增長，出現資金缺口。這樣一來，政府將會出臺收緊政策，通過降低個人還貸能力系數、限制高檔房和二次申請的貸款額來進行調控。
　　總的來說，在經濟衰退，房地產市場低迷的情況下，政府將通過降低貸款利率，調低貸款門檻，延長貸款期限，提高貸款額度等措施進行救市，刺激公積金貸款，防止公積金沉淀比例越來越高；一旦出現公積金放貸吃緊的情況，政府則采取降低最高貸款額度、限制二次住房公積金貸款、提高首付比例等政策進行調整。也就是說，政府通過調整住房公積金政策，調控房地產市場，使公積金貸款在一定程度上減輕職工的購房負擔，為人民提供住房保障。
　　二、優化住房公積金政策調整的政策建議
　　住房公積金作為強制性儲蓄的公眾資金，其目的是為中低收入家庭籌集一筆長期的、穩定的、政策性的住房資金，提高職工購建住房的支付能力。因此，在具體實施過程中應突出體現其普遍性住房保障作用，擴大制度的受益群體，加強對中低收入者的支持力度，防止出現經濟利益差別擴大的問題，而不應把重點放在提高公積金運用率、刺激購房需求上。只有這樣，才能更好地發揮住房公積金在解決居民住房問題上的作用。具體來說，住房公積金政策的調整還應注意以下幾個方面。
　　(一)住房公積金的利率政策的設定要體現其保障性。
　　住房公積金存貸款利率水平應依據使用對象和具體使用情況來確立。對于符合當地保障對象條件并且所購住房符合國家政策導向的繳存者，可以將“低存低貸”政策變為“平存低貸”，即保證住房公積金存款利率不低于儲蓄存款利率，而對于收入較高的公積金繳存者則實行“限額低貸”，使利率水平介于商業銀行住房貸款利率和保障住房貸款利率之間，以體現住房公積金制度向中低收入者的傾斜。同時，還可以依據住房面積大小、住房市場價格高低、資金供求關系等現實的市場因素、經濟因素和政策因素來調整利率水平，給予住房公積金利率更多的彈性空間，以便于根據公積金的運作情況，適時調整利率水平，建立起獨立的住房公積金利率政策體系。
　　（二）提高公積金使用的便利性，增值收益惠及繳存者。
　　公積金的使用還應考慮為繳存者的提取提供便利，即可以建立住房公積金與按揭貸款劃轉賬戶，使公積金可以直接補充按揭貸款，切實改變繳存容易、提取難的現狀。另一方面，由于現階段住房公積金的保障力度不足，更應考慮進一步發揮其增值收益對凈繳存者和中低收入者的轉移支付作用。在保證管理費用和風險準備金支出的同時，將公積金的增值部分以利息的形式直接返回到繳存者的公積金賬戶，以增加其實際購房能力。
　　(三)擴大公積金的覆蓋范圍，拓寬使用渠道。
　　針對下崗再就業人員、失業后重新找到工作的人員以及進城打工的農民工建立職工住房公積金制度，擴大住房公積金的繳存對象。同時，擴大住房公積金的受益范圍，如個人在購買住房時，可以使用直系親屬的公積金，享受貸款優惠。除此之外，公積金的使用應擺脫單一模式，拓寬渠道，完善功能，使公積金的用途進一步多元化，如可以向醫療、養老、補充失業金、交納房屋租金等方面擴充。