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金融監(jiān)管研究
關(guān)注()《金融監(jiān)管研究》Financial Regulation Research(月刊)2012年創(chuàng)刊,當(dāng)前全球金融監(jiān)管改革進(jìn)一步深入,新的監(jiān)管思潮不斷涌現(xiàn),為進(jìn)一步推動金融監(jiān)管研究,創(chuàng)建一個理論研究、業(yè)務(wù)探討、成果交流和信息傳播的全新平臺,經(jīng)國家新聞出版總署批準(zhǔn)已正式創(chuàng)刊,面向國內(nèi)公開發(fā)行。
《金融監(jiān)管研究》辦刊宗旨為在:傳播金融監(jiān)管思想,刊發(fā)金融監(jiān)管和國際發(fā)展動向的理論研究和實(shí)證研究成果,擴(kuò)大我國國際金融監(jiān)管政策研究領(lǐng)域的話語權(quán)和影響力,服務(wù)金融監(jiān)管理論創(chuàng)新與工作實(shí)踐。《金融監(jiān)管研究》是我國經(jīng)濟(jì)金融學(xué)術(shù)領(lǐng)域一株新生的幼苗,希望得到各界的悉心培育與大力支持。
金融監(jiān)管研究收錄情況/影響因子
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研究報告、文獻(xiàn)綜述、簡報、專題研究。
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本刊堅持為社會主義服務(wù)的方向,堅持以馬克思列寧主義、毛澤東思想和鄧小平理論為指導(dǎo),貫徹“百花齊放、百家爭鳴”和“古為今用、洋為中用”的方針,堅持實(shí)事求是、理論與實(shí)際相結(jié)合的嚴(yán)謹(jǐn)學(xué)風(fēng),傳播先進(jìn)的科學(xué)文化知識,弘揚(yáng)民族優(yōu)秀科學(xué)文化,促進(jìn)國際科學(xué)文化交流,探索防災(zāi)科技教育、教學(xué)及管理諸方面的規(guī)律,活躍教學(xué)與科研的學(xué)術(shù)風(fēng)氣,為教學(xué)與科研服務(wù)。
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債務(wù)違約對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的傳導(dǎo)機(jī)制與效應(yīng)研究————作者:張慶君;曹亞威;
摘要:本文從銀行風(fēng)險管理的視角出發(fā),運(yùn)用雙重差分模型系統(tǒng)研究了上市公司債務(wù)違約曝光前后對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的影響。研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)債務(wù)違約顯著提高了銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險水平,在考慮內(nèi)生性以及進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)后該結(jié)論仍然成立;機(jī)制檢驗(yàn)表明,債務(wù)違約事件主要通過降低銀行資本充足率、擴(kuò)大負(fù)面市場預(yù)期和提高銀行間風(fēng)險傳染三條途徑顯著提高了銀行系統(tǒng)性風(fēng)險水平;異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),債務(wù)違約對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的正向作用在投資者情緒低落...
養(yǎng)老金統(tǒng)籌改革與城投債風(fēng)險溢價研究——來自中央調(diào)劑制度實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)————作者:康書隆;李昊亮;
摘要:基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌的實(shí)施,能夠有效緩解老齡化嚴(yán)重地區(qū)政府的支出壓力。鑒此,進(jìn)一步考察政府財力改善能否降低隱性債務(wù)風(fēng)險,有助于更為全面地評估養(yǎng)老金統(tǒng)籌改革的作用。本文以2018年7月實(shí)施的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金中央調(diào)劑制度作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),實(shí)證檢驗(yàn)了養(yǎng)老金統(tǒng)籌改革對城投債風(fēng)險溢價的影響效果與作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),中央調(diào)劑制度實(shí)施后,高社保負(fù)擔(dān)地區(qū)城投債的風(fēng)險溢價顯著降低。在替換處理變量度量方法,以及...
農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的氣候物理風(fēng)險評估——以水旱災(zāi)害為例————作者:羅軍;鄧城濤;易鑫富;韓孟甫;張俊杰;
摘要:極端氣候事件頻發(fā)對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動造成了巨大沖擊,進(jìn)而對農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險承擔(dān)產(chǎn)生了顯著影響。本研究基于2010-2022年廣西農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的財務(wù)數(shù)據(jù)并結(jié)合極端降水與極端干旱數(shù)據(jù),量化了氣候物理風(fēng)險對于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險承擔(dān)的影響。研究結(jié)果表明,水旱災(zāi)害對廣西農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險承擔(dān)有顯著的負(fù)面影響,尤其是極端降水對農(nóng)信社的負(fù)面影響更大。通過壓力測試發(fā)現(xiàn),在未來四種氣候情景下,農(nóng)村合作金融...
中國養(yǎng)老金融發(fā)展的規(guī)模測算與實(shí)施路徑研究————作者:宋效軍;黃穎斐;鄧鈺欣;
摘要:推動養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展是積極應(yīng)對人口老齡化和建設(shè)金融強(qiáng)國的重要內(nèi)容和關(guān)鍵路徑。本文從人口結(jié)構(gòu)變化帶來的代際養(yǎng)老壓力、三支柱養(yǎng)老體系結(jié)構(gòu)性失衡、以房產(chǎn)為主的居民財富結(jié)構(gòu)限制養(yǎng)老需求釋放,以及養(yǎng)老供給不足難以滿足多層次養(yǎng)老需求等維度,系統(tǒng)分析了我國養(yǎng)老金融發(fā)展面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn);同時,對國外養(yǎng)老金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了分析總結(jié)。本文通過分解老年人退休后養(yǎng)老支出和動態(tài)估計居民財富中養(yǎng)老資產(chǎn)的配置比例,分別構(gòu)建了測...
量化交易的風(fēng)險影響與監(jiān)管體系構(gòu)建研究————作者:許榮;田文濤;胡學(xué)峰;
摘要:近年來,量化交易頻繁造成市場波動和爭議,引起了投資者及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注。本文通過對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,從流動性、穩(wěn)定性、定價效率和公平性視角探討了量化交易對市場的風(fēng)險影響。一般情況下,量化交易有利于提升市場流動性并改善資產(chǎn)定價效率,但在極端情況下,量化交易會放大市場波動性,甚至?xí)䦟?dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的形成;同時,量化交易通過策略博弈和逆向選擇等機(jī)制,還會對個人投資者造成策略不公平現(xiàn)象。根據(jù)以上研究結(jié)論并...
公開市場操作、央地債務(wù)占比與財政貨幣政策組合————作者:崔百勝;韋燁;
摘要:本文構(gòu)建了一個中央銀行在二級市場向金融中介機(jī)構(gòu)買賣國債的DSGE模型,引入了存在債務(wù)違約風(fēng)險的地方政府和沒有債務(wù)違約風(fēng)險的中央政府,還創(chuàng)新性地引入了一個國家總債務(wù)模型和中央政府債務(wù)占比變量,以此探討中央銀行公開市場操作、央地債務(wù)占比與財政貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)中央銀行購買國債會釋放流動性,增加產(chǎn)出和投資,提高生產(chǎn)能力,推升基準(zhǔn)利率與債券發(fā)行利率,但也會面臨更高的風(fēng)險溢價與資金成...
銀行ESG偏好與企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型——基于供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)溢出的新視角————作者:李素梅;尚達(dá);
摘要:商業(yè)銀行作為我國金融體系的主導(dǎo)力量,踐行ESG理念不僅有助于銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,也有利于提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性。有鑒于此,本文以2013—2022年我國上市企業(yè)和商業(yè)銀行為研究對象,基于媒體報道,使用大數(shù)據(jù)機(jī)器學(xué)習(xí)算法構(gòu)建了商業(yè)銀行ESG指數(shù)。據(jù)此進(jìn)行的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行ESG偏好能夠顯著促進(jìn)借款企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型,且該賦能作用貫穿于企業(yè)整個生產(chǎn)周期,既具有始端提質(zhì)增效的綠色治理優(yōu)化,也具有末端...
揠苗助長還是行穩(wěn)致遠(yuǎn):短視主義視角下業(yè)績承諾的長短期效應(yīng)研究————作者:張鵬;
摘要:業(yè)績承諾是上市公司并購重組中常用的估值調(diào)整手段,其目的在于促進(jìn)并購雙方協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮,促進(jìn)上市公司核心競爭力的提高。本文使用2010—2023年中國A股市場開展并購和重大資產(chǎn)重組事件中簽訂業(yè)績承諾協(xié)議的樣本數(shù)據(jù),詳細(xì)研究了并購重組交易中簽訂業(yè)績承諾協(xié)議對上市公司短期業(yè)績和長期創(chuàng)新的差異性影響。主要結(jié)論如下:(1)業(yè)績承諾導(dǎo)致上市公司短期經(jīng)營與長期發(fā)展行為出現(xiàn)異化,并集中體現(xiàn)為業(yè)績承諾對上市公司短期...
賣空制度緩解企業(yè)融資約束的效果研究————作者:徐楓;呂纖;屈金麗;
摘要:緩解企業(yè)融資約束對于提升企業(yè)技術(shù)水平和促進(jìn)國家科技創(chuàng)新的重要性不言而喻。本文以2010—2022年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,從賣空交易強(qiáng)度視角實(shí)證研究了賣空制度緩解企業(yè)融資約束的效果。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),隨著賣空交易強(qiáng)度的增加,企業(yè)融資約束緩解效果更趨顯著。機(jī)制分析發(fā)現(xiàn),降低銀企之間信息不對稱和抑制借款企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是賣空制度緩解企業(yè)融資約束的重要路徑。異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),賣空制度緩解企業(yè)融資約束的有效性在...
金融科技公司助力傳統(tǒng)銀行貸款規(guī)模提升——來自網(wǎng)商銀行縣域普惠金融業(yè)務(wù)的證據(jù)————作者:江雪穎;朱武祥;
摘要:厘清金融科技公司與傳統(tǒng)銀行的關(guān)系,對引導(dǎo)金融科技公司健康有序發(fā)展具有重要意義。本文通過構(gòu)建多時點(diǎn)雙重差分模型自然實(shí)驗(yàn),以網(wǎng)商銀行縣域普惠金融業(yè)務(wù)為典型情景,對金融科技公司與傳統(tǒng)銀行合作對傳統(tǒng)銀行貸款提升的促進(jìn)作用程度進(jìn)行了量化。研究表明,網(wǎng)商銀行縣域普惠金融業(yè)務(wù)可促進(jìn)傳統(tǒng)銀行貸款規(guī)模擴(kuò)張,其影響機(jī)制包括間接促進(jìn)政府向轄區(qū)內(nèi)銀行的數(shù)據(jù)共享和助力首貸戶達(dá)到傳統(tǒng)銀行貸款門檻。促進(jìn)作用在貸款數(shù)字化程度低、...
數(shù)字普惠金融如何推動農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)——基于農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立視角————作者:田霖;韓偉健;田韋侖;
摘要:數(shù)字普惠金融為農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)提供了重要支持。本文基于2014—2021年北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)與縣域農(nóng)業(yè)小微企業(yè)注冊數(shù)據(jù),研究了數(shù)字普惠金融對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立的影響。研究發(fā)現(xiàn),數(shù)字普惠金融顯著促進(jìn)了農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立;機(jī)制分析表明,數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)農(nóng)村居民增收、放松居民正規(guī)信貸約束的機(jī)制,有效促進(jìn)了農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立;農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加有助于增強(qiáng)數(shù)字普惠金融對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)創(chuàng)立的影響;進(jìn)一步分析...
宏觀審慎政策能否抑制跨境資本異常流動————作者:馬宇;高原;馬永琦;張怡敏;
摘要:宏觀審慎政策對于調(diào)控經(jīng)濟(jì)防止外部沖擊具有重要作用。鑒于跨境資本異常流動是外部沖擊的主要形式之一,本文運(yùn)用46個經(jīng)濟(jì)體1990年第一季度至2021年第四季度的跨國面板數(shù)據(jù),對宏觀審慎政策能否抑制跨境資本異常流動進(jìn)行了研究。研究結(jié)果表明,緊縮性宏觀審慎政策對資本流入激增和資本外逃的發(fā)生具有顯著的抑制作用,對資本流入中斷的發(fā)生有促進(jìn)作用。然而,不同類型的宏觀審慎政策在影響跨境資本異常流動時表現(xiàn)出了明顯差...
LPR改革是否有效引導(dǎo)了信貸利率走勢——基于廣義雙重差分和合成控制法的實(shí)證檢驗(yàn)————作者:梁斯;于典威;
摘要:LPR改革是我國利率市場化進(jìn)程中的里程碑事件,對推動貸款利率市場化定價、提高利率傳導(dǎo)機(jī)制效率具有重要意義。本文以上市銀行數(shù)據(jù)為樣本,使用廣義DID模型就LPR改革對銀行貸款利率的影響進(jìn)行了實(shí)證研究,研究發(fā)現(xiàn),LPR改革顯著降低了我國商業(yè)銀行的貸款利率,且影響程度隨時間逐漸加深。這說明我國中期政策利率傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮了顯著作用。為探究以LPR為錨和以貸款基準(zhǔn)利率為錨對貸款利率的影響效果,本文使用合成控制...
反壟斷統(tǒng)一執(zhí)法如何影響公司股權(quán)融資——來自執(zhí)法機(jī)構(gòu)改革的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)————作者:鄭禹;郭小敏;劉晗;周權(quán);
摘要:競爭是市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。《反壟斷法》和反壟斷執(zhí)法是競爭政策的核心內(nèi)容和工具,有利于保護(hù)、促進(jìn)和規(guī)范市場競爭,是市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用的重要保障。本文運(yùn)用雙重差分法考察了2018年反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)的“三合一”改革對公司股權(quán)融資決策的影響。研究發(fā)現(xiàn),與低壟斷程度的公司相比,反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)改革對高壟斷程度公司的股權(quán)融資具有顯著的抑制作用。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)改革通過改變市場主體所處的競爭...
環(huán)境污染責(zé)任保險如何影響重污染企業(yè)超額現(xiàn)金持有————作者:寧金輝;劉倩;趙川陽;熊鳳山;
摘要:在綠色金融快速發(fā)展的背景下,本文基于原環(huán)境保護(hù)部2014-2015年發(fā)布的環(huán)境污染責(zé)任保險投保名單,以滬深A(yù)股重污染上市公司為研究樣本,考察了環(huán)境污染責(zé)任保險對重污染企業(yè)超額現(xiàn)金持有的影響。研究發(fā)現(xiàn),環(huán)責(zé)險降低了重污染企業(yè)超額現(xiàn)金持有。這說明環(huán)責(zé)險能夠?qū)Τ~現(xiàn)金持有發(fā)揮抑制作用,使重污染企業(yè)現(xiàn)金持有更加合理,更符合正常生產(chǎn)經(jīng)營需要。路徑檢驗(yàn)表明,環(huán)責(zé)險是通過提高銀行貸款規(guī)模和降低代理成本,來降低超...
戰(zhàn)略激進(jìn)度與上市公司債券違約風(fēng)險及其影響機(jī)制————作者:徐琨;
摘要:近年來,債券市場違約呈現(xiàn)分布廣、金額高、影響大等特征,引起各界人士的廣泛關(guān)注。本文以2014—2023年發(fā)債上市公司為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了戰(zhàn)略激進(jìn)度對上市公司債券違約風(fēng)險的影響。研究發(fā)現(xiàn),戰(zhàn)略激進(jìn)度與債券違約風(fēng)險存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,戰(zhàn)略越激進(jìn),債券違約風(fēng)險越高。機(jī)制研究發(fā)現(xiàn),戰(zhàn)略激進(jìn)度通過降低企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金創(chuàng)造能力、加重非效率投資和加大融資約束,加劇了債券違約風(fēng)險。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),資管新規(guī)的實(shí)施...
開放型經(jīng)濟(jì)下系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)測體系優(yōu)化分析————作者:苗文龍;汪凡丁;霍源源;
摘要:建立靈敏的、前瞻的系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)測體系,是牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線的重要前提。本文將大宗商品價格指數(shù)、實(shí)際有效匯率指數(shù)引入市場不穩(wěn)定性風(fēng)險指標(biāo),將銀行流動性指標(biāo)引入市場流動性風(fēng)險指標(biāo),構(gòu)建了四個維度的系統(tǒng)性金融風(fēng)險指標(biāo)體系;在此基礎(chǔ)上,利用主成分分析法計算系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)測指數(shù),并采用長短期記憶神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等深度學(xué)習(xí)方法檢驗(yàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)測指數(shù)的靈敏性和前瞻性。研究得出以下結(jié)論:納入大宗商品價...
綠色金融監(jiān)管、資源優(yōu)化配置與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展——基于DSGE模型的分析————作者:周闖;
摘要:綠色金融是建設(shè)金融強(qiáng)國的“五篇大文章”之一,強(qiáng)大的金融監(jiān)管則是金融強(qiáng)國六大關(guān)鍵核心要素之一,但鮮有文獻(xiàn)從金融監(jiān)管角度探討其對綠色金融和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響。本文通過構(gòu)建內(nèi)含金融監(jiān)管和生態(tài)環(huán)境的動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型(E-DSGE),探究了實(shí)施差別化的資本充足率綠色監(jiān)管對資源優(yōu)化配置和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn),綠色金融監(jiān)管兼具對綠色信貸的激勵作用和對棕色信貸的約束作用,且在長期和短期都有利于引導(dǎo)...
地方金融監(jiān)管立法的統(tǒng)籌推進(jìn)——一種基于法律體系性的考量————作者:劉志偉;
摘要:在地方金融監(jiān)管領(lǐng)域,無論是用于規(guī)范地方金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的“市場主體/業(yè)務(wù)法”,還是用于規(guī)范地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“監(jiān)督管理法”,目前都存在規(guī)范體系不完備的問題。地方金融監(jiān)管立法應(yīng)秉持法律體系構(gòu)建的體系性要求,實(shí)現(xiàn)地方金融監(jiān)管立法的構(gòu)成完整性、價值融貫性和邏輯一致性的體系化塑造。在體系結(jié)構(gòu)上,“地方金融業(yè)法”應(yīng)從以機(jī)構(gòu)為導(dǎo)向的“機(jī)構(gòu)立法”轉(zhuǎn)向以業(yè)務(wù)類型為導(dǎo)向的“功能立法”,并與“地方金融監(jiān)督管理法”分工協(xié)作...
魚和熊掌可否兼得:綠色信貸貼息政策與企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型————作者:李佳;劉英倩;
摘要:大力推動綠色發(fā)展與轉(zhuǎn)型,是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。本文以綠色信貸貼息政策為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),考察財政金融政策協(xié)調(diào)影響企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的微觀機(jī)制及政策效果。研究發(fā)現(xiàn),綠色信貸貼息政策能夠提升企業(yè)環(huán)保績效與經(jīng)營發(fā)展績效,但對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效未產(chǎn)生顯著影響。從影響機(jī)制看,財政資金引導(dǎo)、遏制“漂綠”行為與提升內(nèi)部管理能力,是綠色信貸貼息政策影響企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的重要路徑。異質(zhì)性分析顯示,地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)等層面的差...
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